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挽不回夏普 鴻海單戀恐告吹

鴻海（2317）苦戀夏普（SHARP）4年，真的告吹了！鴻海董事長郭台銘不惜砸大錢，將援助一口氣加碼7000億日圓，終究無法挽回夏普回眸一笑，夏普決定嫁給自家人INCJ，最後再與日本顯示器合併。這場鴻夏戀，鴻海終究還是落得「竹籃打水」、一場空的命運。

根據日本《讀賣新聞》報導指出，傳出目前夏普就日本官民基金產業革新機構（INCJ）所提出的重建案，進入最終協商階段，預計在2015年度（2016年3月底前）與INCJ達成最終共識，夏普接受來自INCJ的援助金，進行重建計劃。 

鴻海：不評論傳聞

鴻海昨天回應表示，不評論市場傳聞。
據了解，目前夏普已和INCJ就重建案進入最終協商階段，夏普將獲得INCJ約3000億日（約870億元台幣）的資金，並且分拆營運積效不佳的液晶面板事業，做為未來與日本顯示器JDI（Japan Display Inc）進行合併的計劃，並在2015會計年度底前，就整個重建案達成最終協議。
由於先前INCJ考慮對夏普出資2000億日圓（約582.6億元台幣），但鴻海為了買下夏普，將援助金額從原先的5000億日圓（約1456.5億元台幣），一口氣提昇至7000億日圓（約2039.1億元台幣），而INCJ不甘示弱也將出資金額加碼至3000億日圓（約873.9億元台幣）。
至於INCJ提出的新重建案內容，主要為取得夏普過半股權，並且掌控經營權，而INCJ也將對JDI融資，讓其能收購夏普面板事業，讓夏普面板事業與JDI進行合併。
事實上，鴻海自從2012年入股夏普?10代廠最終目的，就是要將夏普拿下並且分拆其事業體，鴻海要的就是中小尺寸面板LTPS（低溫多晶矽）的核心技術，但是日本政府不願讓夏普技術外流，在背後支持下，由INCJ出面，並且夏普的往來銀行支持之下，終而達成最終的協議。 

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企業能見度低 外資砍台股目標

美股休市，亞股昨全面走揚，台股由電子權值股領軍反彈，終場漲43.7點，收7854.88點，站穩5日線7800點。瑞銀證及施羅德投信同步發表台股展望，看法相對保守，瑞銀認為，因經濟風險及產業能見度低，將年底目標指數降為8600點，施羅德建議應選股不選市。

昨外資賣超近52億元，但因亞股走揚，穩住市場信心，8大官股券商小買4億元，市場擔心政黨輪替後，國安基金恐無心護盤，財政部次長、國安基金執行祕書吳當傑表示，國安基金護盤無縫接軌，不會看守，至於護盤時間是否無限期延長，他強調，上次國安基金會議有授權，可視台股穩定召開臨時會退場。 

須觀察出口是否回溫

吳當傑表示，新政府挾6成民意，相信施政可符合民眾期待，至於內閣人事異動對國安基金的影響，吳說：「我是請辭待命，還沒核准請辭的1天就會持續護盤，行庫對台股都買超，不會有空窗期。」
瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨表示，上半年能見度仍低，在季節性衰退影響下，本季台灣出口、企業營收與獲利都將受壓，成為壓抑台股的逆風因素，下半年應觀察出口是否回溫，若回溫可期待蘋概股成績；因經濟風險還是存在，產業能見度低，現階段保守看待台股，將年底前目標指數調降為8600點。
他指出，後市要觀察4大因素包括資金走勢、油價波動、中國經濟與全球市場需求，建議布局防禦性類股如電信、消費必需品；中立看待電子與金融股；看壞原物料股。
董成康分析，現在對台股影響最大的還是經濟面，選舉過後很多不確定因素已結束，經濟是主導市場動向最大因素，也比較複雜，與過去幾年不太一樣。 

下半年預期會有契機

以今年來看，美國可能升息，整體資金面不會像過去充裕，但台灣有調降利率，資金還算充裕，這個方向不是那麼一致；至於下半年還是有些契機，蘋果會推出iPhone 7，如果季節性因素看得到的話，市場氣氛會較正面。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力分析，今年台灣企業獲利成長可能僅1%或持平，指數空間不大，投資人要選股不選市。金融業去年上半年獲利好，基期較高，今年因匯率與TRF（目標可贖回遠期契約）等干擾，恐成壓抑獲利利空。 

企業獲利成長估僅1%

陳同力指出，投資人接下來要關注全球經濟仍有不確定性，且紅色供應鏈對台灣產業帶來挑戰，他分析，台股仍有些利基型公司具有成長機會，主要落在虛擬實境、汽車電子、物聯網與消費生活等族群，表現相對看好。 

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春節休市11天 保證金上調

台灣期貨交易所昨（18）日表示，今年春節假期休市從2月4日開始至2月14日，長達11日，參酌國外主要交易所逢較長假期採行調高保證金之風控措施，尤以同樣於農曆春節休市之香港等亞洲地區交易所亦採取相同措施，期交所援引過去春節假期採行調高保證金之作法。

期交所表示，將於春節假期，調高股價指數類契約、標的證券為受益憑證之股票類契約、黃金類契約及匯率類契約保證金，預計以2月2日之保證金為基礎調高約10%。以台指期貨而言，現行原始保證金83,000元為例，將調高至92,000元，調幅約10.8%，強化期貨市場之風險承受度，維護市場交易安全。

期交所預計於2月2日、即調整生效日前的一日公告股價指數類契約、標的證券為受益憑證之股票類契約、黃金類契約及匯率類契約保證金調整後金額，實施期間為春節前最後交易日的2月3日收盤後生效，預計至2月16日交易時段結束後恢復為調整前2月2日之保證金，例如台指期貨原始保證金將自調高後之92,000元，調回調整前之83,000元，屆時期交所將另行公告調整後金額。

資料來源：聯合新聞網

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國安基金戒備 「護盤沒空窗期」

上周五歐美股市重挫，加上選後今天內閣總辭，股匯市面臨考驗，為預防市場衝擊，今天國安基金全面戒備，央行也擬好劇本因應。圖為2000年首度政黨輪替，台股首日開盤下跌的情況。 本報資料照片

上周五歐、美股重挫，加上國內大選結果出爐，今天股匯市面臨考驗，國安基金執行秘書、財政部次長吳當傑昨天表示，國安基金將全面戒備。他也強調，選舉不確定因素已消除，呼籲投資人不要自己嚇自己。

行政院毛內閣今天下午將總辭，國安基金提前在今天上午舉行例會，盤中將討論是否繼續授權國安基金護盤，但為避免影響市場，「盤後」才公布決議。由於財政部政次兼國安基金操盤手吳當傑將隨內閣總辭，委員會如何處理內閣請辭待命期間運作問題，備受市場關注。

市場也擔心，外資可能擔憂台灣政黨輪替，恐導致兩岸關係生變，甚至出現撤資動作。吳當傑表示，今天國安基金仍會全面戒備，面對政局變化時，護盤不會出現「空窗期」，但投資人不要自己嚇自己，不須先認定「台股一定會怎樣」。

吳當傑還說，選舉不確定因素已經消除，對市場是正面發展，呼籲投資人要有信心，歐美股市雖跌深，但不代表台股也要跟著跌。

在匯市部分，上周五新台幣兌美元匯率已走貶到卅三點八○二元。由於開年以來，新台幣與人民幣、韓元競貶，台幣至今已重貶七點三六角，貶幅達百分之二點一八。匯銀人士預測，若外資擔憂兩岸關係而自台股撤退，會再度打擊新台幣走勢，本周新台幣可能很快就貶破卅四元關卡。

不過，為預防選後外資動作，央行擬好劇本因應，除持續維持資金寬鬆環境外，也提高市場「流動性」，包括自外匯存底提撥至少兩百億美元「種籽資金」備援。

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選後一個月 轉晴機率高

總統大選進入倒數兩天，由於擔心選情的不確定因素，加上國際股市震盪不安，投資人呈現觀望狀態，台股成交量持續下滑。不過，根據過去經驗顯示，在選後一周到一個月的期間，台股上漲的機率最大。法人表示，隨著指數短線急跌、觸底10年線長期支撐，建議選後可視國內外政經情勢，適度加碼布局，掌握反彈契機。

第一金店頭市場基金經理人陳思銘表示，台股今年來受到國際油價續挫、陸股暴跌和人民幣貶值等三大利空衝擊，到今日盤中最低7,662點，一度重挫約8%，失守7,700點大關。加上時間逼近周六總統大選，擔心選情的不確定因素，投資人退場觀望，成交量也持續萎縮。策略上，積極型的投資人選後可留意短線跌深且基本面較佳的個股，及題材豐富的網通族群、業績轉熱的太陽能、接單動能較佳的汽車零組件與具殖利率保護的電信類股等，或者採取定期定額策略，逢低加碼台股基金。

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞認為，預估盤勢呈現強弱勢過於明顯格局，有業績的公司持續創新高，業績轉差的蘋概傳產成為提款工具，需觀察後續指標。中小型公司持續強勢，權值股短線呈空頭排列，目前仍看好有成長題材的低基期利基型個股，建議佈局展望佳之中小型個股與績優傳產。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，從企業獲利預估值來看，雖然2016企業獲利增長率較2015年微幅上調，第1季獲利年增長亦略為提升，但基本面未見到大幅改善的前提下，指數的波動仍會持續。尤其1月重量級電子法說會登場，將為半導體產業定調，加上蘋果財報公布前，市場的信心仍會受到干擾，增加投資難度。

圖／聯合晚報提供

資料來源：聯合新聞網

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期權暫停交易制 14日上路

配合證券市場15日起實施個股訊息面暫停交易機制，期交所昨（13）日表示，15日起，將同步實施股票期貨及選擇權契約相關處理措施。

期交所表示，15日起，當標的證券因訊息面暫停交易時，該檔股票期貨及選擇權契約將配合暫停交易，暫停交易期間內停止收單，暫停交易前未成交的委託單失效，之後如該檔股票恢復交易，該股票期貨及選擇權契約也將恢復交易。

此外，如最後交易（結算）日遇標的證券因訊息面暫停交易時，該檔股票期貨及選擇權契約的最後交易（結算）日將順延至次一個營業日，最後結算價即次一營業日標的證券收盤前60分鐘的算術平均價。

另外，考量證券市場個股訊息面暫停交易期間遇除權、除息交易日時不順延，且除權、除息價格與一般除權、除息價格計算方式相同，因此期交所相關股票期貨及選擇權的除權、除息契約調整生效日不順延，且契約調整方式與一般除權、除息情況相同。此外，考量訊息面暫停交易主要是為使上市、櫃公司得以充分公開或說明相關重大訊息，暫停交易期間原則上不超過三個營業日，故股票期貨及選擇權契約訊息面暫停交易期間，該標的證券仍可辦理抵繳保證金。

期交所也指出，交易人如欲得知股票期貨及選擇權契約暫停/恢復交易相關訊息，可至期交所行情資訊網站查詢，如股票期貨及選擇權契約狀態欄顯示暫停，即表示該檔契約為暫停交易狀態。此外，交易人也可至期交所網站（首頁>交易資訊>訊息面暫停交易之股票期貨及選擇權），查詢其暫停/恢復交易日期。

資料來源：聯合新聞網

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台積大立光法說 法人：沒壞消息就是好消息

台積電、大立光明（14）日同步召開法說會，外資主管說，大立光股價重挫，反映出受到蘋果銷售不佳影響。台積電在130元上方有守，顯示出產業景氣將回暖。二大指標股法說會只要不再有壞消息，對台股就是好消息。

外資圈目前對台積電看法正面，主要看二大方向，第一是配息穩定，具備自然防禦性；第二是發展先進製程進度佳、可望獨吞蘋果A10處理器訂單，營運動能強。

在大立光方面，歷經iPhone 6s系列新機銷售不佳、外資圈對獲利成長性存疑後，股價一度跌破1,800元，是2014年4月以來新低。外資分析師說，由於股價嚴重回檔，法說會提問將聚焦中國大陸智慧機客戶能否在上半年送暖、鏡頭升級的速度，及競爭對手搶市情況。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

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個股暫停交易機制 15日上路

台股交易制度又有新變革，周五（十五日）起，上市櫃公司將引進「訊息面暫停交易機制」，凡是上市櫃公司預計決議或公開可能對股東權益或證券價格有重大影響的訊息，必須在前一個營業日事先申請暫停交易，暫停時間原則上以一天為限，最長可達三天。

證交所表示，這是符合國際潮流，且促使投資重大訊息資訊對稱的重要一步；也是繼台股漲跌幅由百分之七放寬至百分之十後，另一項重大變革。

不過，大陸股市上周因「熔斷機制」引發連番暴跌，本周台股「湊巧」實施個股訊息面暫停交易機制。為免投資人不當聯想，證交所不斷宣導「台股是個股暫停交易，與大陸股市的全面熔斷完全不同」。

證交所發言人簡立忠表示，台股訊息面暫停交易機制主要追求資訊對稱，使投資人有足夠時間消化重大訊息，可降低股市失序風險；大陸股市的熔斷機制則是整體股市跌幅過大、全部暫停交易，是完全不同的制度。

除了上市櫃公司計畫公布足以影響股價的重大訊息前，前一日須申請暫停交易外，根據證交所規定，上市公司若預計於交易時間內（上午八時到下午五時前），公開或召開董事會決議特定重大事項，或發現重大影響股東權益或證券價格的媒體報導，但當日卻無法完整說明者，應於前一個營業日晚上七點卅分前申請暫停交易。

圖／聯合報提供

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本周多空…三大關鍵

台股上周五止跌回穩，指數重回十年線關卡。專家認為，本周台積電與股王大立光新季度法說會、人民幣、油價與金價等各項因素，將是影響本周行情多空的三大關鍵。

財子學堂創辦人林成蔭、大慶證投顧總經理賴建承、第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧總經理李鎮宇均認為，本波國際股市暴跌，除了中東、東北亞地緣緊張情勢升高的因素外，也因人民幣持續大貶、資金外流、陸股暴跌，連累美、日等主要股市大幅回檔。因此，人民幣離岸、在岸匯價未來變化，將是首先觀察焦點。

其次，由於石油輸出國家組織（OPEC）13個成員國生產一籃子原油平均價跌破30美元、至每桶29.71美元，為2004年2月以來的最低水準，國際油價能否止跌回穩，避免類似能源、礦業巨擘的債信疑慮再起，進而成為另一黑天鵝，將是關鍵。

再者，國際金價漲破每盎斯1,100美元，未來價格變化，將意味全球資金的進一步流向。

法說會方面，市場關注焦點集中在本周四台積電與大立光法說會上。其中，董事長張忠謀對今年半導體景氣的看法，尤其是市場傳出蘋果對第1季產量大砍三成後，市場庫存變化、台積電今年產能利用率是否逐季上揚、全年資本支出是否為市場預期的120億美元等。

目前大盤只能說是初步止跌，短線有機會持續反彈，但預期空間不大，尤其是總統大選進入最後一周、內資押寶買盤不致於進場下，大盤目前需靜待底部浮現。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

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大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，最近國際股市都不是很好，昨天美股又跌了快四百點，不知道台股會怎麼發展呢？快來看看今日二則的財經新聞，祝大家都操作順利有美好的一天！

金管會2招救市 壓抑空頭氣焰

金管會昨天出手，採取兩大措施救市，今天起，上市櫃有價證券最低融券保證金成數，由百分之九十調整為百分之一百廿，以壓抑市場空頭氣焰；還呼籲券商放寬融資融券補繳自備款或保證金差額擔保品範圍，避免投資人因市場慘而被股票斷頭。

金管會前次將融券保證金成數調高，是去年八月中旬人民幣重貶，引發全球股災，該暫行措施一直實施到去年十月中旬。沒想到兩個多月後，又因為大陸股市連番大跌引爆全球股災，金管會因而宣布再將融券保證金成數調高到百分之一百廿。

金管會證期局局長吳裕群說，上市、上櫃有價證券最低融券保證金成數調高後，若投資人要做融券放空，成本會大幅提高，此舉可壓抑放空行為。

金管會同步呼籲券商，針對融資融券交易，近期應以「審慎寬容」為原則，包括追繳融資自備款、融券保證金差額或處分擔保品，條件應盡量放寬。吳裕群說，像擔保品範圍可放寬至不動產擔保，不須一定非是現金或股票不可，讓投資人融資更方便，並避免融資斷頭。

吳裕群表示，近日台股下跌不是台灣單一市場問題，主要還是人民幣重貶及大陸股市問題，且歐、美股近期跌幅也加重。近日大陸股市不斷啟動熔斷機制，開盤十幾分鐘就休市，吳裕群說，目前本地投信的陸股ETF（股票指數型基金）還未出現大量贖回情況。

金管會昨天統計，金融業目前持有人民幣資產部位合計九千九百八十九億人民幣，其中債券七千億元，陸股兩千四百五十五億元。若再加計國銀在大陸授信曝險部位一點七六兆人民幣，國內金融業合計人民幣資產達二點七兆人民幣。

金管會表示，由於陸股大跌、人民幣一路走貶，金管會已透過金融機構重大風險偵測機制，隨時監控國內金融業人民幣資產部位的風險變化。

政府救市措施盤點 圖／經濟日報提供

全球股市今年來跌幅 圖／經濟日報提供

三巨頭護市 彭總裁：我們不會有金融風暴

台股昨天失守十年線、新台幣匯價續創近七年新低，財經三巨頭齊出手護盤救市。央行總裁彭淮南昨罕見信心喊話，強調台灣總體經濟穩健，台幣匯價相對持穩，強調「我們不會有問題、不會有金融風暴」。

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內憂外患破8千 選前難守10年線

工商時報【記者呂淑美、曾萃芝╱台北報導】

台股昨（6）日受到蘋果i6S遭砍單、中東緊張情勢升高、人民幣續貶、北韓試爆氫彈、美股電子盤大跌等五大「內憂外患」重創，爆出991億元下跌84點收7,990點，跌破8千點大關。

凱基投顧董事長、技術分析大師杜金龍及國泰證期顧問處副總錢冠州，都認為市場負面訊息太多，且近期國際股市全面走跌、人民幣匯價跌不止下，總統大選前台股10年線7,882點恐將不守。

美國那斯達克指數周二收盤已創近2個月新低，再加上日經新聞報導蘋果i6S本季將遭砍單3成，同時，大立光、可成12月營收表現均不佳，昨天盤中帶頭跌停，造成蘋概股全軍覆沒，電子類股指數昨天重跌1.6％，比大盤跌1.05％跌更兇。

人民幣匯價昨天仍持續走貶，國銀手中握有龐大的人民幣目標可贖回遠期合約（TRF）出現追繳令萬箭齊發，更驚爆斷頭潮，金融股也是市場震央，政策護盤買盤縮手，金融類股指數下跌1.13％。

而中地緣政治不穩定局面擴大，日前有沙伊斷交等東緊張局勢升高，帶動國際油價走高，昨天再傳出北韓宣布試爆氫彈成功，造成亞洲股市全倒，台股有16日總統大選因素，昨日跌幅在亞股最重。

而美國那斯達克（Nasdaq）周二出現大跌後，一向鐵桿挺美國經濟展望的德意志銀行宣布調降第1季美國經濟成長率（GDP），加深市場疑慮，造成美股電子盤盤中大跌。錢冠州認為，台股昨天由權值股、金融股及高價股等帶頭摔，再加上市場都是負面訊息，對盤勢看法不佳，預期將回測10年線，且跌破的機率高。

杜金龍從技術面分析，對盤勢更是持悲觀看法，他表示，台股目前正進入C大波的c小波「主跌段」，10年線7,882點不具支撐，接下來先看7,400點，但最低點恐破「7」字頭，這波台股修正波要到5月新總統就任前後。

元富投顧總經理劉坤錫說，昨日陸股已反彈向上，蘋果也僅跌約2％收102.75美元，不若台股蘋概股跌幅這麼重，顯示台股本身已沒有信心，台股下探10年線機會濃，八大官股券商昨續買超30.49億，連3日買超達87.08億，後續就要看政府基金有無續護盤及外資是否續賣超而定。

資料來源：yahoo

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i6s失色 大立光營收驟減30％

股王大立光昨（5）日公布去年12月營收39.79億元，月減30%，下探九個月來低點，遠低於市場預期，法人圈感到「驚嚇」。大立光昨天股價下跌65元、收2,110元，隨著基本面表現不如預期，今天股價恐測試2,000元整數關卡。

蘋概股去年12月營收黯淡 圖／經濟日報提供

過去多年來12月都是大立光營收衝上最高的一個月，對於去年12月意外大幅衰退，大立光表示，主要因終端消費市場需求不振，提前步入淡季，預期元月營收也會下滑。

大立光為蘋果iPhone 6s鏡頭主力供應商，蘋果訂單貢獻營收達四至五成，大立光坦言終端消費市場需求不振，透露iPhone 6s銷售確實不如預期。

大立光在去年第3季營收及獲利登歷史新高，除了本業獲利出色，業外因匯兌收益進帳17億元進補，每股純益達61.17元。不過，去年第4季大立光大踢鐵板，營收意外下滑，加上新台幣匯率微幅升值，一般預料，大立光去年第4季可能面臨匯損，整體獲利遜於前一季。

大立光原預估去年12月營收與11月相當，卻意外大減三成，年減幅度也達31%，預測失準，震驚市場。去年第4季營收154.4億元，季減4%，仍是單季第三高成績。累計去年全年合併營收558.69億元，年增22%。

外資及投信法人連續兩個交易日賣超大立光，受業績利空衝擊，今天股價恐測試2,000元關卡。

憑藉iPhone 5／5s及iPhone 6熱銷，大立光過去連續三年的12月營收都是歷史新高，不過，去年下半年以來，基期已高，大立光營收一直處於碎步前進，去年10月營收以57.69億元登上新高之後，隨即反轉向下，但不料12月大幅衰退。

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國安基金挺台股 只進不出

台股重挫，國安基金與四大基金昨（4）日緊急電話聯繫，密切注意股市變化，必要時會隨時進場，共同發揮穩定市場力量；財政部次長兼國安基金操盤手吳當傑表示，國安基金還在，會維持「一張股票都不賣」的「只進不出」操作策略。

2016年台股第一個交易日，受歐美股大跌等因素影響，重挫223點，引起財金部會高度關注，吳當傑昨天已與四大基金相關負責人電話聯繫，政府基金必要時會隨時進場，共同發揮穩定市場的力量，全力維護市場信心。

吳當傑也提醒投資人，國安基金現在還在授權護盤期間，會密切觀察，若對市場造成重大影響時，國安基金會隨時進場，投資人不要過度恐慌。

根據財政部資料，國安基金去年8月下旬啟動護盤機制，到9月底僅投入51億元，第4季投入金額也不多，國安基金目前還有相當充裕的子彈。

【記者周克威、簡威瑟／台北報導】受到大陸股匯市重挫、中東局勢緊張，亞股全面重挫，台股昨（4）日終場指數收8,114點，大跌223點，寫下17年最慘烈新年開紅盤走勢，外資大舉賣超139億元，也為一個月來最大金額。

台股昨天成交為770億元、市值蒸發6,609億元，一舉失守5日、10日與月線關卡，台指期淨多單減碼2,384口至17,820口，八大公股行庫則買超31億元。

台新投顧總經理李鎮宇、第一金投顧董事長陳奕光等專家預期，台股短期內流動性風險上升，但今日有望回穩，但能否反彈，需視外資態度，建議短期內，操作宜回歸基本面。

圖／經濟日報提供

曾銘宗：台股大跌 4大因素

金管會主委曾銘宗昨指出，影響台股開年重挫有四大因素：一是上周歐股全面下挫；二是中東地緣政治引發亞股重挫；三是陸股大跌與人民幣重貶；四是總統及立委大選倒數計時，不確定因素增加，讓投資人有所顧慮。

曾銘宗還說，美國聯準會去年十二月開始升息後，外資並沒有大幅移動，到上周三為止，外資投資台股累計淨匯入一千九百卅九點三億美元，近期還有少量匯入。他認為，今年股市應會隨景氣轉好，逐季往上攀升，在中央銀行去年兩次降息後，資金面也更為充裕，相信今年股市若與去年下半年相比，會更為穩健。

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台股元月行情 看三大變因

台股2016年元月行情將在今（4）日揭開序幕，投顧圈四大董總認為，月中美股超級財報周表現、歐美本周起將陸續公布的經濟數據、即將陸續歸隊的外資動向等三大因素，將是牽動台股本周多空的關鍵焦點。

台新投顧總經理李鎮宇、日盛投顧總經理李秀利指出，本月14日開始，美國重量級企業將陸續公布去年第4季營運表現。市場預估，去年第4季美國企業獲利衰退6.1%，成長動能下滑，至本季才會轉為正成長，最主要的原因，在於能源產業營業比重約占整體產業一成左右，油價大幅下跌，嚴重侵蝕能源產業獲利，導致美國企業獲利出現衰退。

大慶證投顧總經理賴建承分析，美元強勢影響企業海外獲利，若除掉能源產業，美國企業獲利僅衰退0.7%，且第4季為美國企業獲利為谷底，今年開始，企業獲利將逐季回升，包括Google、英特爾、蘋果等全球巨擘的展望將是重點。

第一金投顧董事長陳奕光認為，影響外資在本月的多空關鍵，除集中在美國企業獲利表現外，美國聯準會（Fed）升息步調也備受矚目。此外，美元動態與中國經濟數據的優劣，會影響到能源、商品原物料價格與新興市場股價的表現。

事實上，法人圈認為，今日台股由於新年紅盤效應，短線氛圍雖屬偏多，如外資歸隊後若買盤持續增溫、後續新台幣若能維持升值趨勢、證所稅廢除後若順利吸引大戶回籠等，將激勵台股走出亮麗的元月行情。不過，台股技術面偏空格局未變，「短多中長空」的趨勢仍將延續，本月中下旬後進出宜謹慎保守。

觀察過去十年台股元月行情走勢，下跌機率偏高，其中走跌的年度高達六年。不過，若將觀察時間縮短至最近五年，台股僅在2014年元月是下跌，其餘四年均呈上漲。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

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10檔新年新氣象 法人捧

全球投資市場即將揮別2015年、進入新的一年度，鑑於全球原物料、匯率、經濟成長率趨勢及各國央行政策等，法人開始重新調整新一年度投資腳步及規劃。近期有友達（2409）等十檔，是三大法人同步看好及卡位2016年行情股。

篩選外資、投信及自營商同步買超股票有友達、英業達、日月光、中鋼、晶電、中華電、台苯、京元電、台塑化、台肥等十檔，國內電信龍頭中華電屬於防禦型股票，在行情波動或不確定極高時，法人資金會轉向進行避險。而IC封測大廠日月光則有半導體景氣回溫、庫存調整即將結束及100%併購矽品的利多，也是吸引法人布局的重點。這些個股後市都值得投資人留意。

台塑化本波獲得三大法人青睞主要是受惠於殼牌位於新加坡輕油裂解廠停車影響，乙烯供給量頓時減少，帶動現貨行情拉升，石化上游原料乙烯報價走揚，台塑化乙烯產品利差擴大，市場預估人認為，乙烯產品這波行情將延續到明年，乙烯產品仍將是台塑化的小金雞母。

此外，觀察近期三大法人同步卡位股票，多數屬於產業處於結構調整、股價跌深、股價在低檔及具有潛在的營運轉機題材，如有友達、中鋼、晶電、台苯等。

晶電今年受到LED產業不佳衝擊，前三季EPS為-0.33元，全年財務可能陷入轉虧，晶電為度寒冬進行組織調整並進行資產處分，將處分竹科篤行廠以活化資產及降低成本。不過，晶電近期則有跨入UV LED應用的題材，股價短期展開反彈。目前晶電已與日本客戶共同開發應用在醫療、殺菌用及空氣淨化的UV-C LED，預估將可挹注2016年獲利。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

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外資還在放長假 台股今年次低量

外資還在放長假，買盤未全數歸隊，加上總統大選前，買盤觀望氣氛濃厚，台股昨持續量縮狹幅震盪，全場維持平盤附近整理，因賣壓不大，終場小跌4.79點，收8358.49點，成交值510億元，為今年次低量，法人認為，選前指數空間有限，可能處於8200~8500點間整理。
昨天外資買超14億餘元，買賣金額略微放大至105、90億元，尚未恢復到平日水準，且國內法人及投資人態度也相對保守，主要在於總統大選剩下不到1個月，買盤陷入觀望，導致量能急凍。

國安基金不談退場

國安基金委員會昨天決定，明年1月例行會議由15日延至總統大選後第1個交易日18日，國安基金自今年8月下旬開始進場，10月授權繼續護盤，國安基金操盤手兼財政部次長吳當傑說，現在不談何時退場，會密切注意股市動態，明年1月18日再決定。
台新投顧研究部協理黃文清指出，聖誕節過後緊接的是新年假期，外資動作不大，真正要看到量能回升，恐要待明年1月4日之後，且之後不久就要進行總統大選，依據過去經驗，量能會持續萎縮，預估指數8200~8500點量縮整理。 

觀察投信結帳壓力

黃文清也指出，近期雖有投信作帳題材，不過，上周店頭指數已開始回檔，小型股出現獲利回吐賣壓，是否有投信結帳壓力，有待觀察，近期領漲的是跌深反彈族群像是水泥、鋼鐵、航運股。
他建議，投資人短線要持盈保泰，等量能回溫、相關變數解除後，大盤才會表態，預估在選前都會呈現狹幅震盪整理，操作策略上，因為大型股比較不容易動，可留意中小型個股，參考其基本面，布局跌深反彈或高檔震盪拉回的個股。 

資料來源：蘋果日報

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國安基金避嫌 例會延至選後

避開敏感總統大選前夕，國安基金1月例行委員會議將首度破例不在15日前召開，打算延後到投票日後18日召開，以免選前繼續或停止授權護盤，都容易引發不同政治解讀與爭議。

據了解，國安基金幕僚單位規劃在選後第一天，18日（周一）台股收盤後，召開1月例行委員會議，既避開選前敏感時機，也可觀察選後第一個開盤日台股變化。一旦市場波動，隨即可延長護盤，穩定投資人信心。

國安基金在國民黨執政時期立法成立，第一次啟動護盤是在2000年3月總統大選，當時首次政黨輪替，股市大幅波動。國安基金歷來啟動六波護盤行動中，有兩次都跟總統大選有關。

國安基金成立以來，每季召開一次的例會都是在15日之前，這次例會時間剛好接近總統大選投票日（16日），也是國安基金授權期間首次碰到大選，財政部評估後，決定向行政院副院長兼國安基金主委張善政，建議採取這項延後召開的「一石二鳥」策略。

財政部高層昨（27）日表示，例會在15日前召開是慣例，並非法令規定，財政部將洽詢國安基金委員們意見，獲得委員們同意後將延後召開。

上次國安基金例會10月召開時，因美國是否升息等不確定因素仍在，國安基金幕僚單位財政部主動提案延長授權到下次例會；到目前為止，財政部並未規劃主動提案建議繼續授權。

依目前民調來看，若是選後政局更替，國安基金會不會護盤？財政部次長兼國安基金操盤手吳當傑表示，國安基金在授權期間都會密切注意市場變化。

官員表示，國安基金任務是穩定市場及投資人信心，國安基金委員來自各政黨推薦，相當中立。

本周四台股將封關，金管會主委曾銘宗及吳當傑都看好明年台股展望。吳當傑說，隨著國際間不確定因素逐一消除，樂觀期待台股明年會比今年好。

曾銘宗也表示，外資可能匯出的不確定因素消除，加上國內總體經濟面慢慢好轉，明年會比較穩健。

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台積日月光 麥格理按讚

台股半導體族群挾併購題材，占據盤面焦點，麥格理證券半導體產業分析師廖光河指出，半導體產業走向台灣與中國二大強權（Made in Taiwan and China）趨勢確立，且產業循環將自明年第2季起，受惠科技新品而開始加溫。

半導體併購題材在立法院嚴審中資入股後，市場焦點重新回歸日月光（2311）、矽品股權大戰上，尤其日月光宣布啟動第二次公開收購，不僅讓法人圈在年底耶誕假期中加班應戰，再次公開收購消息一出，也激勵日月光、矽品昨（23）日同步大漲；外資圈目前對日月光收購多採樂觀其成、密切關心進度態度。

廖光河指出，大陸半導體產業持續崛起中，對台系廠商而言，大陸市場大餅吸引力非凡，甚至就評價面來看，大陸半導體企業挾高本益比優勢，對投資估值相對低廉的台廠興趣自然高，也促使兩岸半導體產業交流益發旺盛。

麥格理證券並重新開啟六檔台系重要半導體股投資評等，給予台積電、日月光「優於大盤」投資評等，聯電、世界先進、矽品為「中立」，至於IC設計龍頭聯發科則是「劣於大盤」。

元大投顧台灣區研究部主管張家麒看好半導體景氣反彈，他根據基本面點出，2016年半導體景氣翻揚來自四大利多：記憶體需求成長、物聯網、車用半導體，以及指紋辨識等應用帶動的高階行動裝置需求。

麥格理看好台積電的理由是，台積電2016年憑藉16奈米製程，就算沒有奪下全部蘋果A10訂單，比重也會較過去更高，並預言台積電2017年會憑藉10奈米製程優勢，奪下大量蘋果A11訂單。此外，台積電在手現金豐厚，現金殖利率值得期待。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

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內外資看淡 台股明年U型反轉

內外資對明年台股行情看法保守，亞系外資表示，明年1月中旬大選後，新政府除面臨科技業降溫，也有兩岸經貿合作變數，不僅削弱台廠在中國市場競爭力，也影響台灣加入其他經貿組織的機會，將指數目標下修至8800點；元大投顧認為，明年台股將呈U型走勢，高點頂多9000點。

亞系外資表示，明年若民進黨執政，新政府考驗來自科技業降溫，且立院如不願意處理兩岸經貿合作議題，短期不僅會削弱台廠在中國市場競爭力，長期也將影響台灣加入跨太平洋夥伴協定（TPP）、區域全面經濟夥伴協定（RCEP）等區域經貿組織的機會，將指數目標從9000點下修至8800點。 

指數目標下修至8800

對陸資來台投資，亞系外資說，中國廠商鎖定半導體產業為購併標的，但台灣政府的相關限制，將讓這些購併案有挑戰，技術領先的光學鏡頭、機殼廠，因為管理層持股比例高，較難成為收購標的，不過購併策略仍會持續，只是不會再像半導體產業這麼高調。 

中概股宜採防禦布局

亞系外資青睞投資主題包括自動車/無人機、物聯網、運動風和電子商務題材，中概股建議採防禦布局，看好台積電（2330）、大立光(3008)、可成（2474）、和碩（4938）、同致（3552）、和大（1536）、研華（2395）、儒鴻（1476）、網家（8044）、F-金可（8406）。
元大投顧昨舉行全球投資展望會，總經理陳豊丰說，明年主要變數來自美國經濟復甦狀況、中國經濟表現、國內遺贈稅調幅高低，如果往好的方向發展，指數會在8000~9000點區間，若壞一點可能只有7500~8500點。
陳豊丰認為，明年會呈現U型的走勢，第1季有資金行情可期，第2季拉回整理，下半年配合國際景氣，指數會逐季往上，在第4季達高峰。
產業方面，元大投顧半導體分析師張家麒表示，半導體第3季存貨下降，第4季續降至正常水準，雖然智慧機銷售減緩，但車用與物聯網竄起，成為半導體明年主要成長動能。
此外，紅色供應鏈崛起，將加速台灣半導體產業整併，他指出，日月光（2311）與矽品（2325）仍在纏鬥，中國已出手投資力成（6239），將打造成提供記憶體/非記憶體後段封裝服務的國際大廠。

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多空拉鋸…台股震盪將加劇

美股上周五（18日）四大指數聯袂重挫等三大利空，恐影響台股今日走勢，但市場專家指出，由於年底前集團股等三大作帳行情啟動，在多空因素拉鋸下，預期本周台股走勢將呈現震盪加劇格局。

美股上周首先在「四巫日」，即大盤、個股的期貨與選擇權到期結算，擴大市場波動，又遇聯準會升息後續效應顯現，包括巴西、南非、阿根廷等幣值重貶，新興國家貨幣競貶風險成為空方炒作理由，連同油價持續疲軟，衝擊道瓊指數重挫367點，四大指數跌幅在1.2%至2.1%。

市場預期在三大利空衝擊下，恐對今日台股走勢造成一定程度的影響，下檔第一道支撐，將在短線多空轉折的5日線、8,175點，一旦帶量失守，將再度回測8,000點關卡的壓力。

不過，市場專家指出，隨著投信、集團股、以及政府相關基金等三大作帳行情力拚年底前績效，在市場多空因素拉鋸下，台股本周走勢將呈現震盪加劇格局，預期指數大波動區間約介於8,000至8,500點，落於小波動區間8,190點至8,460點間的機率高達68%。

統一投顧董事長黎方國表示，台股近期震盪激烈，許多投資人操作績效回到原點，大盤起伏大，讓法人機構壓力大增。法人若想繳出亮麗成績單，推升作帳行情將是主要策略。

大展證券策略長李政諺指出，今年以來台股漲勢相對落後國際股市，若從市場逢低有撐的態勢來看，意味市場前景仍然不看淡，而投信加碼標的，將是市場人氣匯聚之處。

法人表示，國安基金仍於護盤期間內，目前操作策略，可能在指數震盪逢低時買進、反彈後逐步獲利了結出場，特別是本周起外資進入年底長假，對台股進出將逐步降低，預期以內資主導的中小型股，將成為盤面焦點。看好類股或族群，以太陽能、USB3.1、IC設計、遊戲、車用電子、汽車零組件等為主。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

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