大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，快來看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！ 

蘋果不甜？ 大立光下修8月展望

股王大立光昨（5）日罕見下修營運展望，該公司昨天公布7月營收52.55億元，創今年單月新高，但月增僅3%，不如市場預期，公司隨即修正展望，由原本預期「8月會比7月好」，改為「8月約與7月持平」。

本季非蘋與PC產業均旺季不旺，市場原本僅寄望蘋果新機拉貨效應，但蘋果近日股價一度跌破長期漲勢與跌勢分野的200日移動均線，引發市場「蘋果後市不夠旺」的疑慮。

隨著大立光罕見地修正營運展望，態度轉為相對保守，恐更加深對市場對蘋果新機後市的不確定性。

大立光並未對單一客戶置評，強調客戶的新機仍持續拉貨中，但考量目前市場變化快速，加上「客戶在8月拉貨規畫有調整」，且部分客戶訂單能見度低於一個月，因此修正營運展望。

市場原預期，大立光7月營收在蘋果新機拉貨帶動下，月增率有機會逼近一成，但實際月增率僅3%，隱約透露客戶修正拉貨規畫的狀況，但7月營收仍較去年同期增加49%；前七月營收295.98億元，年增45%。

大立光昨天股價漲50元、收3,020元，收復3,000元整數關卡，外資持續調節，連三個交易日賣超，持股比率降至47.89%。

市場原預期，蘋果新一代手機iPhone 6s即將於9月中下旬亮相，隨鋪貨潮啟動，大立光6月營收躍升至50億元之上，月增15.6% ，拉貨動能可望一路旺到年底。不過，7月營收月增幅度回到「小碎步」前進，略低於市場預期。

對於下半年營運表現，大立光維持執行長林恩平先前透露，「下半年會比上半年好」的基調。以過去兩年的經驗來看，隨著iPhone新機鋪貨邁入高峰，大立光全年的營運高點均落於第4季，單季營收及獲利都創下新高。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，今天是8月w1週選擇權結算日唷！快來看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！

「融資海嘯」來襲 恐爆多殺多

融資海嘯恐來襲，台股連續破底，截至昨（4）日為止，整體市場的融資維持率已降破140%門檻，以139%來到本波新低點，新一波融資停損賣壓來臨，再加上斷頭門檻130%近在眼前，融資是否全面殺出將是台股短線關注重點。

台股昨日盤中最低殺至8,433點，終場前因特定買盤進場，最後一盤指數瞬間急拉45點，多頭力守8,500點大關，以8,510點收盤，成交量999億元。

集中市場融資昨日再度大減逾45億元，台股融資已連續14降，顯示散戶不斷退場，目前融資水位降至1,575億元，為2009年4月20日以來新低。

圖／經濟日報提供

三大法人則呈現買超，外資買超32億元，投信買超3億，自營商買超16億元，總計約52億元。

台股會不會由殺融資引爆一波多殺多危機，分析師更指出，八大公股行庫在昨日台股破底時，一反過去護盤常態，竟反向賣超4.18億元，是否意味棄守台股，將有值進一步觀察的必要。

根據統計，雖主管機關內部計算的擔保維持率約在152%~154%間，不過，由台股各資訊系統廠商計算的整戶維持率已降至144%，其中，融資維持率更僅139%，是2011年8月來的新低。

部分券商昨日已發出追繳令，若是至明（6）日收盤時維持率仍不足130%，周五一大早將執行融資斷頭。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，快來看看今日二則的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！ 

  實戶大砍殺 股王股后落難

聯發科、漢微科法說會不如預期，昨（3）日跌停，並同時引發業內、實戶大砍股王大立光等高價股，並導致前十大高價股大洗牌：相較4月萬點行情時，聯發科、F-金可掉出榜外，聯亞與旭隼則進入排行，以市值來看，光是大立光一檔就減少375億元。 

大立光昨日失守3,000元大關收2,925元，為4月21日來首見；股價下跌280元、跌幅8.7%，亦分別創下開放漲跌幅以來跌幅最大，與史上單一個股價跌最多紀錄。 

據了解，部分業內、實戶昨日大砍高價股，以大立光為例，在昨日成交量1,155張中，三大法人不過賣超246張，其他賣壓盛傳是台中醫生幫、中部部分上市櫃公司聯誼組織所為，主因即是在聯發科、漢微科法說會透露手機、半導體族群第3季旺季不旺，再加上看淡蘋果新一代iPhone的換機潮。 

而外資持有大立光比重仍達48%左右，比最高時持有49%僅小降，而且外資全球型基金組合中大立光仍名列其中，顯然長線國際基金持股信心並無鬆動。

圖／經濟日報提供

目前台股的300元俱樂部成員僅剩下17檔，較4月萬點行情時的22檔減少近四分之一；大立光、漢微科仍分居股王、股后，其他的高價電子股排名則快速下滑，與萬點行情相較，儒鴻在產業基本面獲市場看好，成為吸金焦點中，排名如坐直升機般、由第九上升到第四。 

新掛牌的聯亞，在籌碼乾淨等優勢中，備受業內等買盤青睞，甫進榜則竄升到第八，以不斷電系統為主的旭隼，則在穩定的業績支撐中，股價幾乎不受大盤影響中，排名升至第九；反倒是聯發科、F-金可跌出榜外。 

聯發科昨跳空跌停收299元，外資研究機構全面下修對聯發科的營運期望。凱基投顧半導體產業分析師劉明龍預測，聯發科下修長期毛利率預測，透露單位售價下滑難抵銷出貨成長，明年的營運狀況仍不容樂觀；漢微科雖仍守住股后，但自5月歷史天價2,500元之上以來，波段跌幅已逾四成，德意志證券半導體產業分析師周立中指出，漢微科法說會釋出第3季營收將季減三至四成訊息，大大低於市場估計的可望季增雙位數，且客戶訂單遞延的不確定性提升，對漢微科後市保守以對，維持「中立」投資評等。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，提醒一下這星期三是週選8月w1結算日唷！快來看看今日二則的財經新聞，祝大家有個美好愉快的一天！

法人：台股弱爆 與辛巴威同等級

台股月線連3跌，7月重挫657點，分析師表示，台股找不到明星產業領軍往上攻，加上本周主要觀察指標如美國就業數字與7月出口統計，相關數據將影響台股表現。萬寶投顧投資總監蔡明彰說，台股最大問題是缺乏對策，若政府拿不出對策，投資人缺乏信心，不排除還有再向下測底疑慮。 

本周台股觀察重點及布局方向

本周有機會反彈

蔡明彰指出，台股今年原本漲7~8%，屬於中段班，現在已由漲反跌，跌幅近7%，已降到跟非洲辛巴威、東南亞寮國同一等級，主要原因是經濟太差造成，台股本周即使反彈，空間也不會太大，且包括聯發科（2454）、漢微科（3658）等重量級電子股紛紛調降今年營運目標後，今天股價會受影響。 
蔡明彰表示，台股周線下跌102點後，本周有機會反彈，但壓力很大，頂多就到8800點。他分析，主計總處公布第2季GDP（國內生產毛額）成長下修至0.64%，數字非常差，「全年不要說保3，連保2可能都有問題。」周五財政部也將公布7月出口統計，在6月大幅衰退後，外界都關注7月衰退幅度是否縮小，或是持續惡化。 
他認為，台股最大的問題就是缺乏對策，建議政策可以南韓為借鏡，他說，南韓第2季GDP也不好，出口連7黑，加上又有MERS（中東呼吸道症候群），但南韓GDP還有2.2%，且同樣面臨紅色供應鏈問題，但南韓政府有對策因應，台灣卻束手無策，若政府拿不出對策，投資人缺乏信心，指數不排除再往下測，畢竟台股「底部尚未完成」，投資仍需謹慎。  

政府拿不出對策

台新投信投資長莊明書認為，台股現最麻煩就是找不到明星產業，盤面缺乏主流產業領軍，GDP又下修，本周除了財報陸續揭露，還要留意如美國就業數據報告，因為接下來2個月就業數字將攸關美國9月是否升息，若連續2個月就業人數增加都逾25萬人，9月升息機會就會大幅升高。
他表示，台股上周五尾盤在特定人士拉抬下，顯示逢低護盤意味濃厚，短線除非歐美股市大跌，否則大盤再破底機率不大。
在布局上，蔡明彰建議，電子股以蘋概股相對看好，雖然i6s出貨要等9月，且不知銷售狀況，但在電子股中蘋概股還是較好，金融股因為有政策護盤，也可留意，傳產股以汽車零組件較看好；莊明書則建議投資人謹慎為宜，布局以電信等防禦性類股、第3季進入旺季如食品、航空族群為優。

美國本周重要經濟數據預覽

資料來源：蘋果日報

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，又到了小週末，大家有什麼安排呢？快來看看今日二則的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！

外資拉高誘多 公股反減碼

台股昨（30）日出現技術面的報復性反彈，過程中見卻見外資「拉高軋空誘多再摜壓」的手法，分析師提醒，近日反彈均屬技術性反彈，逢高宜減碼。

台股昨日早盤在外資軋台股現貨空單及期貨空單，促使現股拉高大漲133點、上攻至最高8,697點，促使投資人回補空單，接著指數開始往下摜壓，台股漲勢縮減，終場只上漲88點收8,651點，成交量略縮減至885億元。

而這套「拉高誘多」手法昨日同樣應用在利空匯集的F-TPK宸鴻身上，TPK因此成為昨日台股焦點。

群益期貨協理林昌興表示，TPK第2季財報不佳及展望疲弱，昨日早盤本該一路鎖住跌停到底，卻反向以上漲4.5元開高，並帶著台股一舉往上攻堅。

此時外資早已腳底抹油，逢高賣出2,250張逃命，外資誘多成功後，再反向布局借券賣出空單開始摜壓，終場TPK爆出3.14萬張的大量，重挫11.15元，跌幅8.7%收在120元，股價再創歷史新低，TPK套牢及壓力區確立。

林昌興表示，TPK的走法是外資的一貫伎倆，投資人切記對台股不可以掉以輕心，目前台股短線修正技術負乖離率，加上量能無法擴大，反彈行情非常短暫。

康和證自營部總監廖繼弘說，台股昨日大漲88點，三大法人合計僅買超29億元，其中外資買超8.5億元，投信買超10億元，但自營商扣除避險操作是賣超5億元，政府護盤風向球的八大公股行庫亦賣超8.9億元，從這些數據觀察，法人皆採取逢高出脫持股策略，台股未來行情嚴峻。

圖／經濟日報提供

8月17日除息 大立光將發68億

股王大立光（3008）昨（30）日召開董事會，通過8月17日除息，每股配發現金股利51元，預計將發出68.4億元現金股利，將挹注台股資金動能。

台股「市值王」台積電與股王大立光同屬蘋果概念股，但近期受到市場庫存調節仍未告一段落、半導體景氣表現不如預期影響，台積電6月底除息迄今，仍處於貼息，大立光除息走勢，將是下一波台股除息行情焦點。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，快來看看今日的二則財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！ 

穩股市 陸跨境香港打禿鷹

工商時報【記者吳瑞達╱綜合報導】

大陸股市在「3連黑」之後，昨（29）日止跌彈升，強勢收紅，除了護盤資金進場護價外，中國證監會近日也強力「掃黑」，對大陸境內的做空單位全力掃蕩之餘，更傳出跨境香港約談陸港兩地券商，查緝突擊陸股的禿鷹。

大陸A股經歷「黑色星期一」，上證指數重挫8.48％後，中國證監會積極維持股市穩定，28日收盤之後，透過官方微博揚言會重點針對周一（27日）集中拋售股票等有關線索進場核查。

中國證監會急於調查不尋常交易，根據香港東方日報報導，證監會更罕見地跨界，直接聯絡香港多家中資券商，要求其高級主管奔赴北京及廣州開會，了解滬股通的A股交易情況。

有中資券商董事透露，此次要前往廣東證監局開會很罕見，相信其中的原因，可能與中國證監會及公安部門，聯手調查惡意作空陸股有關。

滬深兩市昨日早盤同步開高，之後震盪走跌，上證指數盤中低檔跌至3,612.06點；下午盤之後，多頭一路大反攻，指數扶搖而上，終場以長紅收市。

昨日收盤，上證綜指上漲126.17點，漲幅3.44％，收在3,789.17點；深證成指高漲506.29點，漲幅4.11％，以12,823.07點作收。兩市合計成交值10,805.75億元，是近10個交易日來的低量，呈現量縮價漲格局。

3,600點可能是護盤底線

投顧分析師指出，昨天兩市從盤中低檔一路拉升，明顯是護盤資金進場拉抬的傑作，3,600點可能是護盤底限。

每日經濟新聞則報導，本周一陸股大跌當晚，中國證監會先發布第一條公告，表示正在對場外配資（兩種墊款）業務，做進一步核查。 當晚11點過後，中國證監會又發布第2條公告，明確表示「護盤大隊」並未退出市場，同時強調，中國證金公司沒有退出市場，並將擇機增加持股，還將對做空行為展開調查。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家好，今天是7月w5週選擇權結算日唷！快來看看今日二則的財經新聞，祝大家有個美好愉快的一天！

融資減逾20% 籌碼變乾淨

台股集中及櫃買市場近二個交易日融資合計大減逾131億元，整體融資減幅已逾二成，專家認為，後市投資人自行停損賣壓可望緩和，在融資減幅已遠超過大盤修正幅度後，籌碼面趨於有利，有望推動台股技術性反彈行情。

根據統計，在前（27）日融資大減近60億元後，雖然台股昨天反彈，但散戶融資失望性賣壓持續殺出，總計昨天上市融資再減逾31億元，融資水位降至1,654億元；上櫃融資則是再減13億元，融資水位降破600億元大關、來到590億元，合計近二日二個市場融資合計大減逾131億元，截至昨天收盤，集中及櫃買市場的融資餘額分別是2009年5月、2014年11月以來的最低水位。

華南投顧董事長儲祥生指出，以集中市場來說，今年指數高點是10,014點，回檔至今，指數最深跌幅達14.3%，但融資減肥幅度則高達23.71%，櫃買市場指數迄今最大修正幅度為22.64%，與櫃買融資下滑幅度21.91%相當，顯示目前整體台股的籌碼面已到相對安定區，隨時有機會將出現一波技術性跌深反彈行情。

財子學堂創辦人林成蔭認為，反彈過後，後市端看蘋果供應鏈7月業績、上市櫃第2季財報等基本面表現，能否挽回市場人氣。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

布蘭特原油墜熊市 油金還有得跌

大宗商品市場持續下跌，布蘭特原油周一跟隨西德州原油的腳步步入熊市，近來包括原油淨多單創3年來最大減幅、而全球最大黃金ETF持有的黃金規模也降至金融海嘯以來最低，意味原油、黃金價格下檔風險仍持續增加。
布蘭特原油價格昨天在歐洲盤交易時間，最低跌至每桶52.28美元，累計從5月初高點已回檔逾20%，達到市場一般認為步入熊市跌幅要達20%的條件。 

黃金需求掉6年新低

美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計，避險基金與其他資產管理業者，在截至7月21日的當周，對西德州原油期貨的淨多頭部位銳減28%，是3年來最大減幅，並降至2年低點。 
美國市場研究機構Frost & Sullivan石油與天然氣業務主管賴瑞（Carl Larry）說：「中國股市震盪及原油供給過剩，正在抑制油價走勢，但布蘭特在（每桶）50美元以上還是有支撐，西德州原油在45美元以上也是，這些是重要的避險價位。」 

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，要提醒一下，明天是7月w5週選擇權結算日，要多留意一下商品規格跟時間唷！快來 看看今日二則的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天。 

台股破底 外資憂系統性風險

台股昨（27）日出現今年第四度單日跌逾200點窘況，加權指數重挫211點收8,556點繼續破底，外資圈認為，陸股昨日重挫逾8%、台股投資人信心不足，是台股重挫主因，尤其陸股重挫，已引發國際資金對系統性風險擔憂升溫。

歐系外資分析師認為，台股萬點論不復存在，已是多數法人共同想法，出乎意料的是，台股昨重挫2.4%，跌幅較日、韓多，應是外部因素：中國大陸經濟成長放緩，外資又不認同大陸官方干預市場過多，陸股再度大跌、亞股一片慘綠，引發國際資金對系統性風險疑慮升高的關聯較深。

事實上，外資昨賣超台股「僅」33億元，反映出國際資金依舊保持對美國聯準會（Fed）升息預期、有秩序撤出步調。

在悲觀氛圍瀰漫之際，摩根大通證券拜訪亞洲機構法人客戶發現，亞系國際資金對蘋果供應鏈大廠依舊樂觀，且想針對部分半導體、NB代工廠展開價值投資。

凱基投顧台股策略分析師張明祥認為，台股基本面轉疲弱，智慧機、NB、TV三大終端應用需求不樂觀，台股企業獲利年增率自4月中來，已自14%下修至9.8%，受到基本面壞消息紛陳影響，悲觀氣氛持續蔓延。

根據摩根大通證券三位半導體、科技產業分析師哈戈谷、陳威元、張恆的查訪，蘋概股仍以大立光、可成、鴻海搏得最多機構法人青睞，半導體產業方面，台積電的自由現金流提升題材，也開始獲資金關注。

圖／經濟日報提供

台股跌 曾銘宗：散戶信心不足

陸股崩跌，台塑集團爆發高層回扣弊案，台股內外交迫，指數重挫逾兩百點，收在八五五六點，店頭市場更是慘不忍睹，暴跌近百分之五，再改寫波段新低點。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，昨天美股又跌了163點，不知道今日的台股會怎麼表現呢？快來看看今日二則的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！

法人圈改口 萬點論消音

台股面臨基本面、信心面、總統大選等因素擾局，法人圈對下半年重返萬點漸趨於保守，多重新設定目標，包括瑞銀證券、元大投顧等相繼調降台股年底前的指數高點預估值至9,200點與9,600點。

樂觀派的高盛、花旗、瑞信對台股中長線高點推估值，仍為11,000點、11,800點（明年中以前）與10,000點，看好台灣處於穩定經濟復甦道路上，且可受惠成熟國家經濟回溫。

外資圈人士直指，台灣出口衰退、一般投資人對股市稅率不滿，加上總統大選前不確定氣氛瀰漫，台股現在面臨的最大敵人是信心危機。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康關注台股前景預測及行情變化，今年對指數預期的調整，是台股行情關鍵指標。

他最新的看法是，年底前台股缺乏利多刺激因子，下半年出口回溫狀況不明、中國經濟趨緩傷害部分傳產族群，因而第三度調降台股年底前指數高點預估至9,200點。

元大投顧總經理暨台灣區研究部主管陳豊丰，也將指數推估由10,300點下修至9,600點。針對布局策略，陳豊丰提出，目前開始增加大型電子股、金融股，並強化投資組合的防禦性，待第2季財報干擾因素消失後，研判指數將自8月中旬起反彈。

野村證券台股策略分析師楊尚倫是外資圈中，最關心台灣政治局勢變化的外資分析師。

楊尚倫認為，台股行情最近較不如意，然就政治面來看，儘管市場多數人認為民進黨將獲得勝選，但預料總統大選結果不會改變兩岸關係現狀。

圖／經濟日報提供

本周股市 聚焦半導體法說會

台股陷入弱勢，店頭指數甚至連9個交易日收黑，上周五收在122.21點， 創下去年11月25日以來低點，本周市場將聚焦半導體法說會，包括矽品、聯電、日月光與聯發科、漢微科等。但由於景氣成長力道持續走緩，市場憂心法說會行情難有表現空間。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，快來看看今日的二則財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！

問卷解密 台股重稅嚇跑大戶

金管會昨（23）日公布大戶問卷調查結果，「租稅負擔過重」是大戶及散戶減少投資因素之一，證交稅、補充保費及股利扣抵減半則是影響程度最大的前三大稅費；金管會將在一、二個月內，提出股市合理稅制建議版本。

圖／經濟日報提供

金管會主委曾銘宗說，問題是稅費太重，不是證所稅。外界以為這項問卷是針對證所稅，實際上是要整體考量，不要從單一稅制來看、只針對證所稅不合理，還有證交稅、股利扣抵減半、補充保費等，投資人在做相關投資，繳多少稅費，要做整體性思考。

他表示，證交稅20多年來都沒動，但這幾十年的情況不一樣，以前沒那麼多人去海外投資，不會比較國外稅負；以前只有稅率為千分之3證交稅，沒有證所稅、補充保費、股利扣抵減半，時空環境變了。

曾銘宗說，有位大戶說，千分之3稅率行之已久，他們也認了，但這幾年一直外加，一下補充保費、一下股利扣抵減半，卻沒有任何配套。

金管會昨天下午2時已將調查結果資料送財政部、衛福部，接續會進一步跟兩部會溝通協調。

曾銘宗還說，他贊成財政部長張盛和講法，不能把股市問題歸於單一因素，但不可否認稅是很重要因素，做這調查是客觀、中性，沒有作弊，他不相信換個不同單位調查，會有不同現象，這是不用爭辯的。他說：「如果他們調查出來，稅都沒有影響，那我認了。」

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，快來看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！

救股市 證所稅攻防再起

台股量能低迷，證所稅攻防再起。證交所董事長李述德將元凶直指證所稅，國民黨立委羅明才主張「廢除證所稅、調降證交稅」，券商公會昨天更主動開記者會，訴求證交稅證所稅合一課徵千分之三，以擴充股市動能。

金管會主委曾銘宗今天預計將對外公布股市的「大戶問卷結果」，據了解，初步內容是復徵證所稅嚴重影響大戶交易意願，因此曾銘宗可能強烈主張廢除證所稅；曾銘宗與財政部長張盛和的證所稅擂台戰恐再度上演。

府院人士昨表示，外界有呼籲檢討聲音，但現在沒有要調整的打算，不會廢證所稅，也不會調降證交稅。財政部更提醒，大戶證所稅緩課到一○七年，目前不存在證所稅影響交易量的問題，財政部不會讓步。

曾銘宗昨提出數字佐證，資本市場一年繳了二千億元的稅費，他衷心呼籲相關部會，來檢討適合資本市場發展的稅制。他說，資本市場的稅不能關起來自己課，「滑鼠」一按錢就跑出去了，台股散戶已跑掉六兆元。

曾銘宗表示，除了證交稅、證所稅，還有健保補充保費、長照保險費等，資本市場的稅負相當多，近來甚至有許多投資人為了規避股利稅額扣抵比例減半、二代健保補充保費，選擇棄權息，因此，有必要檢討稅制。

藍營立委感受到工商界的壓力不小，國民黨政策會執行長賴士葆表示，昨天確實有工商業界透過管道要求調降證交稅，兩周內盡快召開黨政平台會議，聽聽財委會黨籍立委們與財政部、金管會官員意見凝聚共識，屆時才會確定決策方向。

不過，立法院長王金平表示，證交稅從民國八十一年稅率都維持千分之三，行之有年，要怎麼變社會可再討論，但目前的評論都只是少數人個別意見。

財政部次長吳當傑則強調，上市櫃股票現在沒課證所稅，證交稅沒有調降空間。證交稅率維持千分之三已廿二年，財政部從未以降證交稅，做為振興股市的方案，現在也無此打算。

台股昨天收盤下跌八十七點，收八九一八點，成交量僅七八一億元，連續六個交易日不足千億元。吳當傑說，近期台股與國際股市關聯度高，日股、港股昨天有百分之一的跌幅。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，今天是7月w4週選擇權結算日唷！要多多留意商品的時間唷！快來看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！

內資縮手 台股又見超低量

台股一條牛剝六層皮，重擊內資買氣，長照保險補充保費再拿股利開刀，連同先前健保補充保費，股利收入持續縮減，引發市場內資同步縮手，台股昨（21）日量能僅700餘億元，是今年2月放寬信用交易、放寬台股漲跌幅等新制來的新低。

台股昨日量能僅700餘億元，是今年2月放寬信用交易、放寬台股漲跌幅等新制來的新低。 本報系資料庫

台股昨日雖在外資連五買中，指數上漲30點，收復9,000點大關，以9,005點做收，但成交值卻再萎縮至719億元，為2月9日以來的新低。

不過，若扣除ETF、上市的認購與認售權證成交金額81億元在內，昨日上市公司的股票成交金額僅635億餘元，是近年來新低，也顯示市場買氣相當清淡。

中實戶、業內人士指出，近期台股資金外逃，主要是因政策對台股的投資環境相當不友善，甚至可以說是有敵意。

在台股大戶、實戶、散戶等內資同步退場下，不僅傳出數百億元資金轉進中國，目前包括反應台股散戶動向的融資餘額，到昨日也跌到1,784億元、為2013年5月13日以來新低。

台股投資成本在國際市場相對偏高，而日前通過的長照保險補充保費六項收入來源中，又有股利所得，只要單筆超過5,000元，即扣0.48%的長照保險補充保費。

一位東區中實戶分析，從開始買進一檔股票到取得股利來說，自源頭的買股開始，就有證交稅、證所稅（針對IPO股票）、富人稅、健保補充保費、股東可扣抵稅額減半，如今再加上長照補充保費，豈非一條牛被剝了六層皮。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，明天是7月w4週選擇權結算日唷！快來看看今日二則的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！ 

2年首見 6月外銷訂單連3黑

經濟部昨公布6月外銷訂單365.8億美元，雖月增2.2%，但因去年同期比較基期高，年減5.8%，年增率連3個月負成長，創2年以來首度連3黑紀錄。累計上半年外銷訂單2170.5億美元，年減1.5%。 

4大接單區全衰退

經濟部統計處長林麗貞表示，6月僅資訊通信產品接單正成長，年增1.8%，其餘電子產品、精密儀器、基本金屬製品、機械、塑橡膠製品、化學品均衰退。 
值得憂心的是，資訊通信產品海外生產比率高達92.4%，較上年同期增加1.7%，也導致上半年海外生產比達53.9%，全年恐創新高。 
至於主要接單地區，僅有接自美國訂單年增6.2%，達100億美元，其餘4大接單地區全部呈現衰退，包括中港年減11.5%、歐洲年減11.3%、東協6國年減2.7%，尤以日本年減19.5%最慘。 
林麗貞指出，衰退主因在於全球經濟成長率下修，以及電腦與中低階手持行動裝置與電腦需求疲弱，抵銷接單成長動能，今年除供應鏈接單受影響，客戶端庫存去化不如預期，以致電子產品年減6.7%；精密儀器則因筆電及手機面板需求減緩、價格競爭激烈，年減15.9%。 
她說，下半年雖然有國際品牌大廠新品上市加上聖誕節旺季，但因為去年比較基期高，接單要好，可能要很拼。  

業界學者沒人看好

中小企業總會秘書長王振保則直言，「周遭業者沒人看好，不相信未來半年景氣會好！除非有很多重大變化！」台灣區玩具暨兒童用品工業同業公會理事長陳國棟則表示，家具、木工機械出口確衰退，但產業面臨轉型，政府與產業努力都還不夠。
元大寶華經濟研究院院長梁國源表示，今年出口、進口等經濟指標令人憂心，企業接單不順、出口不振恐導致出口產業財報不如預期，若企業獲利表現差，加薪恐難期待。
中經院經濟展望中心助理研究員陳馨蕙則指望iPhone 6s改版，雖有部分廠商開始拉貨，但量能沒有i6那麼旺，訂單和出口不振，後續內需也可能會受傷。 

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，今天開始ETF期貨延長交易到下午四點十五分唷！快來看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！

內資概念股 撐盤要角

時序進入暑假後，外資7月以來賣多於買、買賣動態趨緩，本土資金則相對撐盤，長榮航（2618）、華通、新日光等，躍居為投信加上自營商齊步買超，所衍生出來的「內資概念股」族群，將有機會擷取市場目光。

圖／經濟日報提供

台股上周五震盪收小紅，指數在平盤上下波動，進行9,000點關卡保衛戰，終場上漲3點，收在9,045點，成交值758億元。

歷來7、8月是外資基金經理人休假密集期，今年暑假已過半個月，外資普遍也站在調節方，從7月1日至17日，外資累計減碼386億元，同時期本土法人投信則逆勢買超1.2億元。

根據統計，7月1日暑假以來，本土兩大法人投信與自營商，同步加碼、且合計買超逾千張的「內資概念股」，共計有16檔，集中在PCB、網通、太陽能等電子股，以及航運、生技、百貨、食品等傳產族群。

兩大本土法人投信與自營商合計買超長榮航3.2萬張居冠，華通買超1.8萬張、新日光買超1萬張；另外，兆赫、陽明、東洋、台郡，也各獲投信與自營商合計加碼超過4,000張。

若就投信以及自營商的各別布局來看，投信主要買超長榮航、華通、新日光、兆赫、東洋等個股；同時期，自營商加碼最多的前五檔個股，則包括長榮航、華通、陽明、新日光、矽格等。

進一步觀察這些內資概念股，7月1日暑假以來至今的股價表現，則多數呈現上漲，以南光漲幅30%最佳，東洋漲26%、兆赫漲17%；其他漲幅逾一成的個股，還包括新日光、華通、台虹等。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，要提醒一下，下星期一ETF期貨交易延長到下午四點十五分收盤唷！要請各位投資者多多留意一下，快來 看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！ 

台積二度下修半導體成長率

台積電（2330）昨舉行法人說明會，除第2季獲利因業外收益優於預期外，包括第3季營運展望不如市場預期，預測客戶庫存調整將延至第4季底，同時二度下修今年半導體及晶圓代工產值成長率。不過，台積電共同執行長劉德音仍對公司營運深具信心，下半年會比上半年好，今年營運將成長2位數。 

由於市場預期半導體本季將旺季不旺，因此台積電昨天股價反映利空消息，中午過後股價即翻黑，終場股價下跌2元、跌幅1.44%，收在136.5元，股價也跌破周線。
台積電財務長何麗梅指出，第2季營運達原先預期，其中稅後純益794.17億元季增0.5%，每股純益（Earnings Per Share，EPS）3.06元。
上半年合併營收4274.74億元，年增29.1%，稅後純益1584.07億元，年增47.3%，EPS 6.11元。
對於第3季營運展望，何麗梅預估，基於台幣兌美元匯率31元推算，第3季合併營收2070~2100億元，約季增0.76~2.22%，合併毛利率47~49%，營業利益率36.5~38.5%。 

第3季營收估小增

另外，對於今年半導體市況方面，劉德音表示，由於客戶庫存調整，包括智慧型手機、新興市場及中國中低階手機需求不振影響，因此下修今年半導體產值成長率由4%下修至3%，晶圓代工產值成長率由10%下修至6%。
不過他對台積表現仍深具信心，維持先前2位數成長，但靠近10%，認為工業電子、汽車電子及新的iPhone將上市，加上中國手機往4G發展、Android高階手機需求可望支撐下半年表現。
台積電董事長張忠謀回答法人對庫存調整的憂慮時說，客戶在第4季底庫存應可調整完畢，回到正常季節性水位，甚至更低，這對明年第1季來說是好消息，但庫存調得比預期的慢是真的。他並預期明年16奈米會比20奈米表現好、半導體會比今年好，未來4年營收及獲利也將逐年成長2位數百分點。 

台積電法說會重點

10奈米進度加速

對於先進製程，張忠謀表示，10 奈米將在2016年底量產投片，7奈米預計2017年底認證。而稍早發布財報的英特爾，執行長柯桑尼奇（Brian Krzanich）在法說會坦承，10奈米製程要延遲到2017年下半年，意謂著台積電10奈米若順利量產，就會超越英特爾。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，今天是7月份期權合約結算日，不知道今天的盤會怎麼走呢？快來看看今日二則的財經新聞，祝大家操作順利有美好的一天！

增加台股動能 金管會祭3大措施 雙向借券明年上路

為擴增台股動能，金管會研議修法，開放3大措施，包括借券規定從原僅能由券商單向借券給客戶，放寬可以「雙向」借券，或是其他辦理借券業務或信用交易業務的同業借入或出借有價證券；擔保品也不限於上市櫃股票，基金、公債及登錄櫃檯買賣黃金現貨都可，預計明(105)年元月1日起實施。

金管會指出，這次修法重點包括放寬證券商辦理證券業務借貸款項融通標的及擔保品範圍，以及擴大證券商辦理有價證券借貸業務券源，預估可增加台股動能，帶進更多資金活水。

金管會進一步說明，這次將修正「證券商辦理證券業務借貸款項管理辦法」部分條文，開放國內證券投資信託或期貨信託基金、公開申購或競價拍賣認購股票、登錄櫃檯買賣黃金現貨為證券業務借貸款項的融通範圍，將修正證券業務借貸款項的定義，將為因應客戶購買上市或上櫃有價證券交割之需，修正為因應客戶購買有價證券之需。

擔保品範圍也放寬為上市或上櫃有價證券、國內證券投資信託或期貨信託基金、中央政府債券及登錄櫃檯買賣黃金現貨。另開放融通期限不超過6個月者，客戶除以其持有的有價證券為擔保品外，也可以買進的有價證券或其他持有的商品為擔保。

不過，金管會表示，證券商款項借貸予客戶支付交割代價時，客戶尚未取得買進有價證券者，仍應以客戶其他持有的有價證券或商品為擔保。同時，配合投資人融資融券限額的放寬，對個別客戶融通限額回歸證券商自行控管。

此外，金管會也修正「證券商辦理有價證券借貸管理辦法」，由原僅得由證券商單向出借有價證券予客戶，放寬為證券商得雙向與客戶、其他辦理有價證券借貸業務或信用交易業務的證券商或證券金融事業借入或出借有價證券。新增借券用途包含證券商得出借予同業作為業務券源、於證交所借券系統出借、參與證券金融事業的標借及議借，以及供證券商及客戶作為彌補當沖交易短差部位。

同時，金管會也將放寬證券商出借有價證券予客戶，除應向借券客戶收取擔保品外，可由客戶提供銀行保證；另為簡化證券商借入有價證券提存擔保品作業，強化對出借客戶權益保障，明定證券商向客戶借入有價證券，應按月提撥借入有價證券總金額一定比例的履約保證金；履約保證金應向證券交易所或櫃買中心繳存，其繳存、保管、給付及退還的管理辦法由證券交易所、證券櫃檯買賣中心擬訂，並報經金管會核定。

金管會並強調，借券期間原僅得展延1次，放寬得展延2次，每次不超過6個月，最長1年6個月。同時，配合投資人融資融券限額的放寬，對客戶的融通限額回歸證券商自行控管，證券商並應訂定內部授信作業及風險控管程序。

資料來源：YAHOO

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，明天是7月份期權合約結算日唷！快來看看今日二則的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天唷！ 

台股停牌變革 新增「暫停交易」機制

繼放寬台股漲跌幅後，明年1月15日起，台股將新增個股「暫停交易」機制，再改寫台股54年來新變革。

台灣證交所指出，「暫停交易」機制在國際市場很常見，除有助台股與國際接軌，亦能讓交易資訊更透明，減少投資人的資訊不對稱，降低股價波動，但台灣的暫停交易制度的重點在於「訊息面揭露」的公平性，與陸股停牌機制完全不同，台灣上市企業不得以股價下跌為由申請停牌。

圖／聯合報提供

根據新規定，未來若企業預計在T+1日的下午5點前，召開董事會或公布重大事項，企業就需要在T日申請暫停交易，但若遇到緊急情況，也可於公布重大事件當天7點30分前申請「當日」暫停交易。

舉例來說，A公司4月2日要召開董事會討論重大合併案，A公司就需要在4月1日申請暫停交易，待4月2日暫停交易時公開重大訊息，即可申請4月3日恢復交易。

證交所表示，未來暫停交易期間以1個營業日為原則，3個營業日為上限，且無盤中暫停或恢復交易，並以三大標準做為個股執行停牌的準則：

第一是預計有公開重大訊息，應在前一日申請暫停交易。第二是發現媒體報導或其它資訊顯示，公司未公開重大資訊或事件。第三則是證交所發現媒體報導，或其它資訊足以影響投資有價證券的判斷，且公司無法完整說明，也會執行暫停交易。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家好，提醒一下這個星期三是7月份期權合約的結算日唷！快來看看今日的財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！

歐洲財長提 希臘暫時退出歐元區選項

根據今天草擬的文件，歐元區財政部長在文件中納入1個選項，也就是雅典如果未能同意紓困協議，希臘須暫時退出歐元區。

這份文件提交給召開緊急峰會的歐元區領袖。文件說，如果協議得能達成，希臘的紓困需求將達820億到860億歐元（915億到960億美元）之譜。

文件指出，「萬一未能達成協議，應建議希臘盡快磋商暫時退出歐元區，並給予可能的債務重整。」

這段文字加註以括號，表示未獲全體一致同意，需要歐元區領袖予以批可。

這份文件今天稍後提交給歐元區19國領袖，歐元區領袖召開緊急峰會，希望能達成一紙改革換紓困的協議，以力保希臘能繼續留在歐元區。

歐洲消息人士昨天告訴記者，德國已在「內部文件」中擬就計畫，如果希臘未能改進其紓困提案，將促希臘暫時退出歐元5年。

但是歐元區今天草擬文件中提及的「暫時退出」，並未談到退出的明確時間。

為討論是否給予希臘新一輪金援，歐元區領袖今天再度集會。這是歐元區3週來第3次召開緊急高峰會議，以商討希臘債務問題的解決。

歐洲理事會主席圖斯克（Donald Tusk）日前曾大聲且清楚傳達，本週將是解決希臘債務問題的最後期限。

雖然希臘在9日提出的最新版改革方案相當貼近債權人要求，但由於各會員國對希臘信心不足，特別是兩大強權法國與德國在此議題看法不一，今晚能否達成最後協議，仍存在相當變數。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：大家早安，今天因放颱風假，股市休市一天！現在外面風大雨大，建議不要外出要小心注意安全唷！希望這次颱風不要造成災害，雖然今天放假但也要來關心一下財金新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！

搶救台股 財金部會大作戰

在金管會政策鼓勵下，將有180億元庫藏股活水救股市。根據金管會最新資料，已有68家上市櫃公司申報實施庫藏股，預計買回金額合計180億元；行政院長毛治國昨天也指示財金部會全力穩定市場信心。

圖／經濟日報提供

金管會主委曾銘宗表示，已採兩大措施減輕上市櫃超跌負擔，一是鼓勵經營體質良好的上市櫃公司出來辦業績說明會，另一是鼓勵實施庫藏股，安定民心。

陸股重跌殃及台股，行政院長毛治國昨（9）日邀集中央銀行總裁彭淮南、曾銘宗、張盛和、國發會主委杜紫軍等財金首長共商大計，毛治國要求金管會確保金融交易市場穩定。曾銘宗會後喊話：「台股基本面佳，樂見金控公司進場買股。」

據轉述，多位首長預期，在大陸官方強勢護盤後，陸股、港股應可暫時回穩，但護股成效如何，還要後續關注。此外，希臘將在下周提出新的財務改革方案，預估能緩解近日國際金融情勢緊張局面，目前尚不需擔心國際金融市場浮現系統風險。

首長認為，儘管日前台股大跌，從交易量上看，還維持在1,000多億元，代表有人賣，也有人出面承接，台股信心還很穩固，判定在四大因素陸續消化後，台股可轉危為安。

曾銘宗在會後喊話，台股基本面佳，今年前五月，上市櫃公司整體營收較去年同期成長兩成。現在很多上市櫃公司都超跌，有幾家金控公司認為現在是進場好時機，金管會尊重也樂見業者進場投資。

根據金管會資料，到8日止已向金管會申報實施庫藏股的上市櫃公司有68家，預計買回金額180億元，金管會會持續鼓勵上市櫃公司實施庫藏。7月也將有27家上市櫃公司召開業績發表會。

證交所擬促上市公司買回庫藏股，盼提振市場信心

證交所今(9)日表示，為提振市場信心，鼓勵上市公司考量本身現金流量及維護公司信用與股東權益等因素，適時執行買回庫藏股，同時鼓勵上市公司適時辦理法說會。證交所指出，目前可執行庫藏股之上市公司已有40家，為提振市場信心，將密切與這40家公司聯繫，盡快實施庫藏股，可執行金額約140億元，同時後續亦將與業績良好、股價遭低估等相關公司聯繫，敦促其買回庫藏股。

證交所指出，受到陸股崩跌及希臘債務危機影響，雖然7月8日發行量加權股價指數下跌274.05點，但整體市場信用交易整戶擔保維持率，約為157％左右，仍屬安全水準；且證券商及證金公司因客戶整戶擔保維持率不足130％而發出之追繳金額，約僅0.54億元，並未有大幅追繳情事發生。綜觀近5日以來，發行量加權股價指數從9,379.24點跌至8,976.11點，跌幅4.29％；融資餘額從1,871億元降至1,848億元，減幅僅1.23％，顯見投資人信心仍在。

證交所表示，6月財政部公布之出口雖有衰退現象，惟上市公司營運情形，應以全體合併營收觀之，查國內上市公司今(104)年第一季整體合併營收6兆7,117億元，年增3.73％；稅前淨利5,451億元，年增24.02％，另累計1-5月國內上市公司營收總計11兆1,649億元，年增2.13％，顯示國內上市公司營收獲利仍表現持穩成長；為活絡證券市場，並讓投資人暸解上市公司營運績效及其產業之發展情形，將鼓勵上市公司辦業績發表會，以增進市場投資信心，並深化資訊流通及透明度。

資料來源-moneydj理財網

颱風假SOP 北北基最晚04：30宣布

中度颱風昌鴻來勢洶洶，民眾除了關心颱風動態，還想知道會不會放假。台北市長柯文哲昨天表示，已協議出「北北基颱風假SOP」，原則於晚上8點前公布；若氣象資訊不夠明確，延遲到晚上10點，最晚不超過隔天凌晨4點30分。

各縣市政府常因放不放颱風假難為，受薪階級多舉雙手贊成，當老闆的則常會「怨嘆」造成損失。2012年8月天秤颱風來襲，彰化、雲林、嘉義和高雄等縣市前晚早早宣布放假，同一區的台南市長賴清德硬是到隔天上午5點才公布正常上班、上課，一開始被罵，最後因當天風雨不大反被稱讚「有guts（膽識）」。

北市人事處長懷敘表示，過去北北基多在晚上8點宣布隔天是否上班、上課，新版颱風假SOP除了維持這項原則，也規定若當時氣象預報數據不夠明確，將延遲到晚上10點公布；如果10點後還是無法判斷，則會視後續風雨情況，於隔天上午4點30分前宣布是否停班、停課。

他說，這項原則已經新北、基隆市確認，會共同適用。設定最晚的上午4點30分期限，是因為天氣情況難預料，盡量避免造成民眾困擾，也符合行政院希望各縣市政府上午5點前宣布的規定。

北市上班族黃先生表示，不太能接受4點30分才公布，這樣無法安心入睡。新北上班族宋小姐說，可以理解政府不希望「白白放假」，但還是不希望一大早起床查詢停班與否。