大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：

大家早安，提醒一下今天是6月份期權合約結算日唷！要留意一下商品規格時間，快來看看今日三則財經新聞重點，祝大家有個美好愉快的一天！

「台股下半年 難再上萬點」

台綜院昨公告最新全年經濟成長率預測值為3.35%，較前次估值下修0.08個百分點。台綜院院長吳再益指出，國際經濟情勢呈現緩慢且不均衡式的復甦，我國在出口表現疲軟、國內投資轉趨保守等因素影響，經濟表現不如預期。 

劉泰英表示，景氣正在衰退中，他說：「台灣的利息已經夠低啦！」雖然低利率但我國游資氾濫，超額儲蓄高，不缺資金，只是民眾對政府沒有信心導致市場失去功能，無法吸引投資，若台股還想衝上萬點，應等明年總統大選完以後再看看。
昨日台股受到希臘可能脫歐的衝擊，加上台指期今結算，外資又在現貨賣超73.8億元，期貨淨空單維持1.4萬口，壓抑指數空間，台股震盪走低，一度跌破上周的9191點，終場以9212.78點作收，下跌46.7點，成交值僅805億元。永豐期貨副總廖祿民表示，台股進入中空格局，若要突破目前的困局，須觀察外資何時回頭。 

6月來外資落跑500億

金管會昨公告，截至上周五（12日）統計，外資累計淨匯入降到2031.8億美元，較5月底2048.28億美元大減16.48億美元（約500億元台幣），等於6月來10個營業日，外資已落跑500億台幣。
金管會主秘吳桂茂說，台股連兩天量縮，主因外界擔心希臘歐洲情勢和美國周四利率決策會議，陷入觀望，應屬短期現象。
證期局主祕周惠美則說，6月日均量約1248.32億元，仍較5月增加2.69%。據金管會統計，銀行在希臘曝險額約3500萬台幣，境外基金則有31.99億元台幣，其他壽險、證券、期貨業等，都沒有希臘投資部位，因此希臘財務危機，對台影響很低。 

台綜院 最新經濟數據

吳再益：台幣無強勢空間

至於台幣走勢，劉泰英表示，低利率環境下台幣理應適當貶值，結果熱錢湧入，台幣相對日、韓元表現強勢，若在顧及出口與經濟成長表現的考量下，台幣合理匯價應該貶至32元以下。吳再益說：「過去這段時間只有新台幣是升值的，那是很奇特的。」吳表示，台幣不可能有強勢空間。
對於政府BOT案屢傳爭議，劉泰英說：「法令不修改，問題永遠不會解決。」政府BOT案都號稱依法行政，但法令只准每次都只用最低價標而不是最合理標，得標業者若是擺爛，政府又要追加好幾倍預算，不然業者用偷工減料的方式處理，劉批：「這種做法根本是開天下的玩笑。」他認為大巨蛋案應用政治方法解決。

大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：

大家午安〜

明天是6月份期權合約結算日！

外資已經連續第十三天賣超台股了

快來看看三大法人做了什麼事情？

6/16現貨三大法人買賣交易金額情形

6/16期貨三大法人未平倉口數整理表

6/16選擇權三大法人買權賣權未平倉口數整理表

台指期 17日恐壓低結算

因希臘債務談判破裂與美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議即將召開，昨（15）日亞股普遍收黑，台股更是在市場觀望下，成交量縮減至751億元，為四個月來的最低量，9,300點關卡再度失守。

法人指出，外資在台指期上空單高掛，明（17）日恐壓低結算，加上國民黨當天將提交中常會黨內總統參選人，屆時波動度勢必加劇，多空方向見真章，外資態度是關鍵所在。

上周五歐美股市即因希臘問題與FOMC會議影響收黑，影響昨天亞股的表現，台股終場下跌42點收9,259點，成交量再萎縮至751億元，不僅再創放寬漲跌幅新制上路以來的新低量，也是2月9日農曆春節長假前664億元觀望盤以來的最低。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

談判破裂 歐元區恐逐出希臘

歐盟執委會主席榮克（Jean-Claude Juncker）試圖消除希臘與債權人分歧所做最後努力宣告失敗，雙方周日談判不到1小時就破裂，希臘新改革計劃不被接受，歐盟要希臘準備應付「緊急狀態」，周四歐元區財長會面臨艱難政治決定，恐將希臘逐出歐元區，而希臘月底須清償的16億歐元IMF欠款違約風險大增。

歐盟執委厄廷格(Guenther Oettinger）昨天說：「我們應該擬定緊急應變計劃，因為希臘可能陷入緊急狀態。能源供給、警察薪資、醫療支援、藥品供給等諸多項目都必須確保。」  

歐股遭拖累開盤重挫

希臘退出歐元區風險急遽升高，拖累歐股周一開盤重挫，希臘股市開盤暴跌7.4%，德、法、葡、義股市跌幅均超過1.4%，表徵歐股整體行情的Stoxx Europe 600跌1%，美道瓊期指也跌逾百點。
歐洲公債走勢兩極，希、西、葡等邊陲國家殖利率攀升，德債殖利率則在投資人尋求避風港下走跌。希臘10年期公債殖利率飆升54個基點至近2個月新高12.29%，西班牙10年殖利率升高7個基點，與德債殖利率利差擴至149基點，創8個月來最大。
不過，表徵希臘債務違約風險的5年期CDS（Credit Default Swaps，信用違約交換）合約近9月雖緩步走高，但幅度相對有限，彭博資料顯示上周五來到2428.62基點，仍低於4月創下的今年高點3637.98基點，並只有2012年3月歷史高點的10分之1。
談判再次破局表明雙方歧見極大，1位知情人士透露，分歧之大，用「裂縫」不足以形容，雙方簡直隔著一片海，連談判持續多久都沒共識，希臘聲稱談了45分鐘，歐盟官員堅持僅半小時。

大盤醞釀反彈 盯三變數

台股在外資連11賣中，指數震盪盤軟表現弱勢。儘管近期技術面在年線附近打底，醞釀一波跌深反彈行情，不過，市場專家提醒，短線9,191點將是多頭力守的重要關卡，FOMC、台指期結算、國民黨總統提名將是行情多空轉折的三大關鍵。

美股上周五（12日）在希臘債務協商、違約風險急劇升高中，道瓊等四大指數分別下跌0.62%至0.89%，連帶已連11賣的外資在台股動向再成市場焦點，尤其是本周三台指期將結算，目前淨空單部位有1.65萬口。

本周行情關鍵還是美國時間16至17日聯準會的利率決策會議（FOMC），包括台新投信投資長王世昌、國泰證期顧問處副總錢冠州、日盛投信協理蔡昀達、分析師賴建承等市場專家都一致這麼認為，尤其主席葉倫預計在台灣時間18日凌晨兩點半的記者會，將牽動行情表現。

王世昌表示，美國就業市場已明顯好轉，市場預期今年升息的機率大增，因此，留意葉倫此次態度是偏向鷹派或鴿派，以及立場是否傾向於9月就升息。

錢冠州則指出，若是FOMC結論傾向9月升息，就必須小心外資回流美元資產，操作上，避開外資概念股與大型權值股。

賴建承表示，大盤在震盪時，宜留意八大官股行庫對波段9,191低點力守的企圖心，一旦失守，需特別提防新一波技術性賣壓出籠的隱憂。

蔡昀達則認為，待蘋果新一代iPhone手機開始拉貨，受惠新規格、新顏色的鏡頭、機殼等族群，業績自7月中旬開始鼓舞多頭人氣下，台股將正式走出目前的盤局。

另外，也有業內人士密切觀察國民黨總統候選人的提名作業，主因在於立法院副院長洪秀柱在民調出線後，還需經過中常會、全代會通過，相關流程雖不致影響短線台股表現，但最終出線者是否能與對手在明年競爭，將牽動長線買盤的動向。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

Fed本周定調升息計劃

本周美日央行將相繼召開例會，Fed台北時間周四凌晨預料不會宣布升息，但將定調升息計劃，同時也可能一併下修經濟成長率及利率預測，意味升息路徑轉趨平緩，日銀周五例會則可能淡化進一步擴大寬鬆貨幣可能性，甚至可能更加樂觀看待經濟前景，在美國可能調降利率預測、日本不急於擴大寬鬆下，本周日圓兌美元可能重演上周急升劇碼。

大立光股漲 十大法人相挺

台股度過外資、融資賣壓雙重侵擾後，連續二個交易日反彈，最令法人圈關心的是，高價指標股王大立光昨（11）日上漲，走出股價修正陰霾，瑞信、德意志證券均提升對大立光財務預期，有助引領台股回溫。

圖／經濟日報提供分享

瑞信證券科技產業分析師陳柏齡在大立光股東會後指出，大立光營收規模與良率雙雙提升，可以消弭本季產品組合轉換或新台幣升值問題。放眼下半年，大立光更將享有單位售價提升優勢，這將是大立光下年營運的成長動能來源，同時，大立光也是在總體經濟仍有疑慮的環境中，極少數因基本面表現強健而持續獲得市場調高對其獲利預期的企業。

瑞信證券將大立光未來12個月合理股價推測由3,280元升至3,750元，並維持「優於大盤」投資評等。

德意志證券科技產業分析師呂家霖則提出看好大立光四大理由，分別是位居鏡頭產業中的領先地位、持續提升市占率、分散客戶組合、獲利動能依舊強勁。他並根據大立光5月營收與對6月預期，研判第2季營收將超越市場期望。依據歐系外資財務模型，下半年大立光單位售價提高、市占擴張的幫助下，營收表現可望較上半年大增54%。

外資分析師解釋，當台股表現相對全球主要市場弱勢時，基本面最受看好的股王大立光股價表現顯得更加重要。

圖／經濟日報提供

資料來源：聯合新聞網

希臘違約機率高 再被降評至CCC級

信評機構標準普爾（STANDARD & POOR’S，標普）表示，希臘延遲還款，顯示其以國內支出優先，把須定期清償債務擺第2，因此再砍信評1級至「CCC」，為更低的垃圾級評等，屬高度投機水準，展望「負向」（negative），反映未來12個月很有可能違約。

台股鬆口氣 資金排擠危機暫解

大陸A股未能納入MSCI明晟新興市場指數，對台股造成的「資金排擠」疑慮暫告消除，配合外資賣超趨緩、八大公股行庫連九買，台股昨（10）日啟動跌深反彈行情，指數大漲106點，收復9,200點大關。

MSCI明晟昨天凌晨公布年度市場分類審查結果，大陸A股未被納入新興市場指數，激勵台股以權值龍頭台積電與股王大立光領漲強勁反彈，最高來到9,334點，一舉站上9,200和9,300點整數關卡，尾盤漲幅收斂，終場收9,298點，漲106點，成交金額989億元。

至於近期造成台股慘跌原因之一的苦主宏達電，儘管目標價被外資看衰最低調降至45元，但昨天也翻紅，在平盤上下整理，終場上漲1.3%，也帶動跌深股轉強。

法人動態上，外資昨天繼續對台股連九賣，但賣超金額縮小至35.1億元，投信買超4.6億元，自營商賣超0.3億元，三大法人合計賣超30億元。在外資連九賣之際，公股行庫則是對作反向連九買，昨天買超1.2億元，累計加碼台股191.4億元。

第一金投顧董事長陳奕光認為，美國經濟第3季可望明顯回溫、聯準會升息預期幅度降低，市場衝擊性趨緩，台股資金動能仍不虞匱乏，中長多頭格局沒有改變。

台新投顧總經理莊明書說，長遠來看，A股躋身MSCI新興市場指數是必然的事，以目前追蹤MSCI新興市場指數各種主、動基金合計約1.5兆美元估算，未來台股恐流失外資960億美元，相當於新台幣3兆元，陸股資金排擠效應對台股影響不容小覷。

圖／經濟日報提供

15檔領先反應旺季 將突圍

台股5月營收昨（10）日全部出爐，儒鴻、統一超、大立光等「上市櫃15強」，首季營收較去年同期成長，且近兩個月營收續創今年新高，這些「領先反應旺季」成長股，強者恆強態勢明顯，股價將有率先表態機會。

現階段正值月初的營收密集公布期，上市櫃公司接續發布5月營收；在業績題材效應啟動下，企業因產業基本面的變化，股價也將齊步調整，市場「汰弱擇強」的換股，將使營收耀眼族群獲得青睞。

由於時序即將邁入第3季產業旺季，往年第3季業績佳的個股，6月營收往往領先走出今年低點，6月營收率先起跑的族群，將有機會領先大盤，反應旺季效應。

伴隨業績超乎預期的個股及族群們，漸漸浮出檯面，營收亮麗題材將是現階段選股的標準，這些個股將會顯得越來越抗跌，並有率先突圍機會。

台股跌破年線 追繳令齊發

台股昨（9）日在無重大利空下大跌1.8%，收9,191點，一舉跌破年線與9,200點關卡，在全球主要市場中表現最弱勢，櫃買指數更重挫3.9%，股性活潑的中小型股淪為殺盤重災區；跌停家數高達174家，創放寬漲跌幅新制上路以來新高。

圖／經濟日報提供

台股昨日開低走低，終場重挫176點收市，市場傳出應與外資押寶大陸A股將納入MSCI、出現的資金轉移有關。

但事實上，台股昨日主要賣壓並非來自外資，而是空方勢力善用投資人恐慌心理，包括近期台股走勢疲弱、不少熱門股拉起融資追繳警報，加上新台幣走貶，又有MERS等恐慌題材，引發多殺多殺盤。

台股昨天再度重挫，引動上市櫃公司紛紛亮燈跌停。統計昨日跌停的上市公司80家、上櫃公司94家，合計高達174家，相比4日大跌207點、2.1%時，僅14家跌停，恐慌程度可見一斑。

此外，台股昨日大跌，也敲響部分個股融資維持率不足的警鐘，不少熱門股都陷入追繳窘況，追繳令並已陸續發出。

資深證券分析師方慕孺說，部分融資維持率低的公司，融資持有者可能是公司派本身，不懼追繳壓力；不過，散戶參與度高的熱門股，持有的投資人多是靠其他股票在支撐整戶維持率，短線風險依舊相當高，空手投資人最好不要貿然搶短。

資料來源：聯合新聞網

宏達電等74檔臨融資追繳

宏達電6月以來股價跌掉近27%，若投資人融資買進，恐已面臨追繳壓力，圖為宏達電董事長兼執行長王雪紅。資料照片

宏達電降Q2財測 故意延遲公告？

宏達電在股東會後，意外宣布大降第2季財務預測，每股虧近10元。金管會主委曾銘宗昨天說，已請證交所主動去了解，宏達電是否在股東會前就知道要調降財測，若已經知悉，為何在股東會中沒公布，是否涉嫌隱匿。

曾銘宗說，宏達電早在4月28日就公布第2季財測，但在上周五公告調降財測，他已請證交所了解，宏達電是否有隱匿調降財測或者故意延遲公告情況，他說，將調閱宏達電相關財務資料及工作底稿，確認宏達電何時知道第2季大虧一事，尤其是否在股東會前就知道。

不過，曾銘宗也說，宏達電是大家非常敬重的品牌，台灣要培養一個重要的品牌很不容易，大家還是要高度肯定宏達電的品牌價值，他相信宏達電不會特別誘使投資人投資，至於宏達電調降財測一事，已交由證交所調查。

曾銘宗還說，一家公司發布財測屬自願性質，不過，目前規定對公司調整財測沒有明確罰則，至於宏達電是否涉及內線交易，那是另一個層級的事。

曾銘宗昨天在財委會中也被問到，台股近期表現不佳，會否跟台股打開漲跌幅有關。曾銘宗說，台股漲跌幅拉高後，過去5個交易日、平均交易量達1380億，與未調整前的日均量1215億元相較，台股成交量已成長14%。

曾銘宗認為，台股近日下跌主因是外資在5個營業日賣了374億元，外資賣股可能與希臘財政問題等外在環境有關。

曾銘宗還說，台股過去7%漲跌幅只是兒童游泳池，拉高到10%、也不過是青少年游泳池。立委問他，漲跌幅何時可拉開到30%或沒有限制，曾銘宗說，那就是大海，但要循序漸進開放。

圖／聯合報提供

陸股拚進MSCI 台股剉咧等

台股昨（8）日力拚年線9,326點保衛戰，外資、政府資金於年線各自集結大軍，激烈對峙，終場八大公股行庫略勝一籌，指數終結連六跌，上漲28點收9,368點。法人認為，明（10）日凌晨MSCI明晟是否將陸股納入權重，將是短中線多空分界點。

台股昨日早盤在融資斷頭籌碼殺出，與新台幣對美元匯率罕見由升轉貶下，指數一度下跌逾70點，在八大公股行庫進場護盤，力守年線企圖心明顯，包括大立光、鴻海等蘋概，以及塑化、金融撐盤下，指數一度反彈上漲79點，盤中高低震盪160點，惟在追價買盤不足下，指數最約僅小漲28點。

外資昨日連七賣、單日賣超金額88億元，累計連七賣超達461億元，八大公股行庫與外資對作則是連七買，累計買超161億元，昨日單日買超19億元。

宏達電破底 斷頭警報響

宏達電上周五（5日）晚間無預警宣布下修本季財測，預料今日開盤股價將受衝擊。宏達電股價最近從高點133元跌至上周五的92.8元，波段跌幅達三成，融資戶面臨追繳壓力，斷頭賣壓不小。

由於宏達電基本面並無轉佳跡象、股價持續破底，外資分析師對於宏達電的保守觀點始終未曾改變，不論是美系、歐系、日系或港系外資，仍多給予「劣於大盤」、「賣出」等負面評等；部分外資5月起就未再更新宏達電的報告。

根據宏達電的籌碼分析，在發布重大利空前夕，融券已連續五個交易日增加共2,480張；融資則五個交易日持續減少共3,562張。

以此波起跌點的4月29日收盤價124元（當天成交量近1.6萬張）、融資成數六成計算，上周五收盤價92.8元，若只投資單檔宏達電股票，整戶維持率已降到124%，達融資追繳標準，若未來幾天股價持續下跌，追繳令一波接一波，將使得宏達電賣壓更沈重。

宏達電董事長兼執行長王雪紅日前回答股東提問時透露，內部會評估實施庫藏股，但宏達電截至昨天晚間仍未釋出實施庫藏股的訊息。目前外資持有宏達電18.5萬張，持股比重22.45%，上周五外資小買112張。

宏達電上周五晚間宣布，下修第2季合併營收目標至330億到360億元，下修幅度28%到29%，毛利率降至20%以下，僅19%至19.5%，預測每股虧損9.7元到9.94元。除了本業虧損，也認列部分閒置資產及預付費用一次性減損約29億元。

法人表示，宏達電第2季預計虧近一個股本，今日股價將有宣洩性賣壓出籠，由於宏達電權重不大，對大盤衝擊有限。除了宏達電以外，宏達電供應鏈股價也恐將受到牽連，預期此波賣壓預料一天還消化不完。宏達電5日股價跌1.7元，收92.8元。

蘋果WWDC登場 概念股飄香

今年蘋果全球開發商大會（WWDC）將於今（8）日登場，除了新一代iOS與Mac OS X作業系統外，市場也高度關注包括Apple TV、Apple Music、Apple Watch 、Apple Pay、以及智慧家電等，預計將為台股掀起新一波的投資浪潮。

圖／經濟日報提供

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事實上，今年的WWDC，主要仍聚焦相關作業系統的升級，如iOS9系統、以及新版Mac OS X 10.11改善整體性能與穩定度，並能支援語音助理Siri，但影音相關、行動設備、以及智慧家電等，則是全球高度矚目的三大範疇。

台股暴跌 金管會抓禿鷹

外資昨（4）日在台股大幅賣超130億元，期現貨同步做空，加上投資人信心薄弱，擔心外資撤離，市場流言四起，內資及散戶也跟著殺出，台股因而跳水暴跌207點，跌幅達2.18%，成交量擴大至1,376億元。

金管會主委曾銘宗表示，昨天台股大跌與開放漲跌幅新制無關，主要是外資大舉賣超，且盤中傳言台積電營收成長減半。他說，是否有禿鷹襲擊，金管會會透過監視機制處理。

圖／經濟日報提供

曾銘宗並強調，昨天成交量相當大，表示有人承接，這也凸顯漲跌幅放寬後的好處，回到市場機制。

台股昨日下跌207點，市場歸納有五大干擾因素。首先是外資前一日高布淨空單達1.7萬餘口，投資人信心不足。

其次，滙豐的報告認為半導體整併潮、台積電客戶過於集中等，將使台積電未來幾年營收年成長率腰斬至10~15%，昨天台積電股價領先台股跌破半年線。

第三、美國9月升息預期已成市場共識，外資啟動撤資，開始匯出，昨天即見外資匯出約4億至5億美元。

第四、台股指數跌破頸線9,500點，外資啟動程式交易賣出，由於台股漲跌幅已放寬至10%，跌勢加劇。

第五、陸、港股暴漲暴跌，又傳出債券天王葛洛斯要放空深圳股市，引起多頭恐慌。