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什麼是縮表？縮表跟縮減購債一樣嗎？

最近不管是在電視上或者是新聞上會常看到聽到Fed有釋出加速升息、縮表訊號等等，常常會看到縮表這個名詞

那到底什麼是縮表？縮表會影響什麼呢？

以下是關於縮表的說明！

什麼是縮表

縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。

美聯儲縮表政策

縮表例子：
2016年5月17日，紐約聯儲在當地時間的一份聲明中稱，將於5月24-25日和6月1日合計出售4億美元的國債和機構住房抵押貸款支持證券(MBS)。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，可實現對基礎貨幣的直接回收，相對於提高利率，是更為嚴厲的緊縮政策。

縮表意味著釋放長期優質資產+回收投機性資金，有助於增強金融體系的穩定性。莫尼塔巨集觀研究團隊認為，縮表能夠靈活影響長端利率，實現收益率曲線的無扭曲上移。有助於重塑美元信譽，降低美聯儲加息的負外部效應。還能向全球提供美元優質資產，有助於緩解歐洲、日本等國避險資產缺失的問題，減輕美聯儲加息對各貨幣寬鬆國家的衝擊。

縮表vs.縮減購債

美國聯準會（Fed）上月例會為加速縮減購債定調，並為今年啟動升息鋪路，甚至有要求量化寬鬆（QE）退場後盡快縮減資產負債表（簡稱「縮表」）的聲音出現，那究竟何謂縮表？

「縮表」與「縮減購債」常常混為一談。Fed自去年11月起每月購債規模縮減150億美元，12月例會確定加快縮減購債腳步，今年3月結束購債，但這充其量是放慢資產負債表膨脹速度，停止購債後資產負債表就維持既有規模不再膨帳。

「縮表」顧名思義是讓Fed的資產負債表瘦身，作法是將持有的債券資產到期後，收益不再另行投資，或索性拋售債券部位。

估計到今年6月，Fed資產負債表規模達9兆多美元，當中8.4兆美元是債券資產，係自金融危機以來實施多回QE而來。至於Fed縮減購債到結束QE後，是否真會著手縮表？《路透》報導指出未必，Fed主席鮑爾曾說，維持資產負債表穩定，靜待經濟擴張也是一個選項。

資料來源：智庫百科、中時新聞網

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