【大昌期貨】期貨市場1月22日上線動態價格穩定措施-何謂動態價格基準價、動態價格退單點數如何計算？－大昌期貨呂思瑤-大昌期貨低價期貨手續費、選擇權手續費

【大昌期貨】期貨市場1月22日上線動態價格穩定措施-何謂動態價格基準價、動態價格退單點數如何計算？

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大昌期貨呂思瑤（瑤瑤）：

今年107年1月22日期交所會上線動態價格穩定措拖，主要是為因應錯單、胖手指及委託簿流動性失衡等事件，近年來香港、韓國、日本等交易所均推出價格穩定機

制。另國際證券管理機構組織、美國期貨業協會等，亦建議各交易所應建置價格穩定機制，以防範盤中價格異常波動風險。有鑒於此，為強化我國期貨市價價格穩定，提升國際競爭力，爰建置動態價格穩定措施。

請各位投資朋友們一定要點進來看看了解唷！若萬一掛單價格超過範圍的話，該筆委託單就會自動被退單，所以請記得要點進來了解動態價格穩定措施這個新制規範！！

一、動態價格穩定措施之適用商品為何？

期交所規劃動態價格穩定措施分階段適用於不同商品，第一階段適用商品及契約月份如下：

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二、動態價格穩定措施之運作方式為何？

1.動態價格穩定措施，係期交所對每一「新進委託」(不含跨月價差衍生的虛擬委託)試算其可能成交價格，若買進委託的可能成交價格高於買單退單標準，或賣出委託的可能成交價格低於賣單退單標準，將予以退單。也就是本措施只會對造成價格大幅上漲的買單或造成價格大幅下跌的賣單，進行退單，對以低價買進或高價賣出的低掛買單或高掛賣單不會退單。

2.若新進委託已通過檢核，進入委託簿，後續將不再檢核是否退單；但若交易人對已進入委託簿的委託進行改價，將依改價內容重新檢核該委託是否符合本措施的退單標準。

3.期交所期貨商品之交易具衍生單功能，因衍生單非實際委託單，故不適用動態價格穩定措施。

三、動態價格穩定措施之退單標準如何計算？

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但若無相對方委託，或有相對方委託但無可成交的價格，致無法試算可能成交價格時，將改以新進委託的委買(賣)價格是否高(低)於即時價格區間上(下)限，決定是否退單。
即時價格區間上限及下限之計算公式如下：
●即時價格區間上限＝基準價＋退單點數
●即時價格區間下限＝基準價－退單點數

四、動態價格穩定措施退單點數如何計算？

期交所將於每日開盤前傳送適用商品退單點數，退單點數計算方式如下：

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例如：假設10/5加權指數收盤為10,500點，則10/5盤後交易時段及 10/6一般交易時段，臺股期貨、小型臺指期貨最近、次近交割月份退單點數為210點(=10,500×2%)，臺股期貨、小型臺指期貨之最近及次近交割月份跨月價差退單點數為105點(=10,500×1%)。

五、動態價格穩定措施基準價為何？

為使即時價格區間上、下限能於盤中因應市況即時變動，基準價原則上為計算基準價時點之「前一筆有效成交價」，基準價之選取順序如下：

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1.採「前一筆有效成交價」：為避免因成交價異常，導致即時價格區間上、下限計算有所偏離，該成交價需符合一定檢核條件。
2.若無前一筆有效成交價，採「有效委買委賣中價」：期交所將依計算基準價時點的委託簿資訊，經過一定條件過濾計算有效委買價及委賣價，再取兩者的簡單算術平均作為有效委買委賣中價。
3.若無前一筆有效成交價及有效委買委賣中價：期交所將參考標的指數價格、指數成分股除息影響點數及國內外相關商品價格等，計算適當的基準價。

六、動態價格穩定措施之適用交易時段為何？

動態價格穩定措施適用於逐筆撮合時段，不適用於開盤集合競價時段。以第一階段適用商品為例，日盤 8:45～13:45、夜盤 15:00～次日5:00的逐筆撮合時段適用本措施；日盤 8:45、夜盤 15:00 的開盤集合競價不適用本措施。另盤中若因故暫停交易，則恢復交易後重新開盤的集合競價也不適用。

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