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市場居安不思危 Fed好憂心

【賴宇萍╱綜合外電報導】Fed多次保證長期維持低利率，雖讓投資人吃下定心丸，但素有「Fed傳聲筒」稱號的《華爾街日報》記者希爾拉什（Jon Hilsenrath）指出，投資人似乎過於樂觀，導致市場波動性極低，也讓Fed官員擔心，市場承擔風險意願持續增加，未來可能出現大麻煩。

達拉斯Fed總裁費雪（Richard Fisher）也直言，波動率太低並不健康，反映投資人太過自信，以為利率會永遠處於異常低點。

波動率太低不健康

美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）計劃在今年結束被稱為QE 3的購債計劃，但包括Fed主席葉倫（Janet Yellen）在內，多位Fed官員都表示，不會在購債計劃結束後急於升息，就連向來鷹派的費雪，在接受路透專訪時也表態，預計明年才會開始升息，結束購債計劃後立刻升息的可能性「微乎其微」。
但短期內料不會升息的預期，似乎讓投資人更加無所畏懼，從美股表現來看，道瓊工業指數在去年大漲之後，今年來漲幅近1%雖不突出，但呈現穩定上揚的局面。10年期美國公債殖利率則持續下滑，但同期通膨率卻從極低水平小幅上升，過去通膨上升通常會推高公債殖利率。
Fed上個月公布的4月會議記錄顯示，理事在會議中已表達對市場平靜狀態的關注，預計本月17~18日的會議上，將會再度提起同樣的問題。
投資諮詢機構BCA Research首席經濟學家巴恩斯（Martin Barnes）指出，市場的反應根本是Fed自食其果，「如果Fed想維持零利率，並推升資產價格，他們又怎能指望市場不會出現資金過剩與冒險行為呢？」

資料來源：蘋果日報

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