歐銀QE備妥3選項

 

【陳冠穎╱綜合外電報導】國際油價影響,歐元區通膨率5年多來首見負值,通貨緊縮(通縮)風險急遽升高,增加歐洲央行(歐銀)本月22日例會祭出全面QE(Quantitative Easing,量化寬鬆)的壓力,據歐洲媒體報導,歐銀已備妥3種執行選項,包括按各國佔歐銀資本額分配購債額度,由歐銀統籌購債或交成員國央行各自執行,也可能由歐銀統一收購評等AAA的最優級歐洲公債。

據荷蘭《Het Financieele Dagblad》(財經日報)引述消息人士報導指出,歐銀可能會在1月22日例會時提出3種債券購買選項。第1個選項是根據成員國在歐銀的持股比例來購買各國公債,進而向金融系統注入流動性。 

歐銀QE購債計劃3種執行選項

月底祭出QE壓力增

第2選項,歐銀只買AAA級政府公債,迫使債券發行國將資金轉投資風險較高的有價證券,包括對消費者或企業放款等。
第3選項類似第1個,歐元區各國央行依資本額比例買進自己國家債券,意味各自承擔風險。
歐銀去年底已投入資產收購計劃,但標的僅止於擔保債券(covered bond)及資產抵押證券(Asset-Backed Securities,ABS),各國對如何執行收購政府公債的全面QE政策歧見甚深,成為歐銀進一步擴大寬鬆阻力。
由於歐元集團成員國經濟、金融體質差異甚大,若按歐銀資本額比率分配,德國等核心國將取得較大配額,亟需支持的邊緣問題國分得額度反而有限;若由歐銀統籌執行購債,將增加歐銀資產風險,也等於讓核心國協助分擔邊緣國財政風險,因此德國反對聲浪不斷。 

歐元區近6年通膨率變化

通膨率負值逾5年首見

歐元集團成員國經濟復甦不均,體質差異由最新失業率數據可見一斑。義大利昨公布2014年11月失業率13.4%創新高;德國公布2014年12月失業率降至歷史新低6.5%。然而昨公布的歐元區最新通膨率數據惡化,凸顯歐銀執行QE的迫切與必要。歐元昨一度再貶0.4%至1歐元兌1.1842美元,續創9年新低。歐股三大指數早盤則漲逾1%。 
歐元區昨公布12月CPI(Consumer Price Index,消費者物價指數)年增率-0.2%,較11月的0.3%驟降,比經濟學家預期的-0.1%還低,為2009年10月以來首見負值。 
法國巴黎銀行(BNP PARIBAS)歐洲經濟學家赫爾曼(Evelyn Herrmann)表示,歐元區1月通膨有可能還會降到更低,全年保持超低水準,預期歐銀將會宣布包含購買公債在內的全面資產收購計畫。經濟疲軟加上油價暴跌,壓低歐元區整體通膨水準,西班牙及希臘物價續跌,德國去年12月通膨僅0.1%,也創下自2009年來新低。 

資料來源:蘋果日報 

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